AirPods 2發(fā)布即將,聲學公司有望獲益

蘋果公司近日宣布，將于太平洋時間3月25日上午10點(北京時間26日凌晨1點)，在蘋果總部史蒂夫.喬布斯劇院舉行新聞發(fā)布會。

這次發(fā)布會的宣傳語是“It's Show Time”。有分析認為，蘋果在3月25日的發(fā)布會上將專注于服務業(yè)務，預計蘋果將會借助本次推出傳聞中的Apple News訂閱服務，重點可能是醞釀已久的流媒體視頻服務。硬件方面可能會更新第七代入門級iPad、iPad mini 5、AirPower、第二代AirPods以及iPod Touch 7等，沒有新款iPhone。

機構認為，隨著AirPods 2發(fā)布在即市場可關注聲學板塊。目前A股板塊內聲學公司歌爾股份、共達電聲、立訊精密2月以來股價均大幅飆升。

AirPods銷售表現超預期

AirPods的成功，對很多人來說是個意外的結果。當初推出時市場并不叫好，但隨后銷量卻逐步上升遠超預期。

天風證券郭明錤指出，AirPods可說是Apple有史以來最受歡迎的配件，是目前Apple產品線中擁有最強勁成長動能的產品。2018與2019年的出貨同比增長分別約80%與90%，預期年出貨量至2021年可達1億部。而AirPods出貨增長動力來自：支持無線充電升級版本在今年一季度推出有助出貨；全新外觀設計版本在明年一季度推出帶動換機需求；創(chuàng)新使用者體驗，以及與iOS與Mac產品高度整合。

郭明錤估計，2019、2020與2021年AirPods出貨將強勁成長，分別達到5000萬到5500萬、7000萬到8000萬，以及1億到1.1億部。

蘋果公司今年1月底發(fā)布的2019一季報(自然年2018四季度)，2018年四季度公司實現收入843億美元，同比下降4.5%，環(huán)比增長34%，其中大中華區(qū)同比下降27%至132億美元。但蘋果公司可穿戴產品等營收同比增長33%至73億美元，主要來自AirPods表現向好。中信證券預計，2018全年AirPods出貨2600萬副，2019年隨著二代發(fā)布，出貨量增長至約4400萬副，并可能再超預期。

隨著蘋果披露即將舉行發(fā)布會。市場人士分析，最新款的AirPods2也將同期發(fā)布，發(fā)布會完成后將直接上架銷售。預計新款AirPods將增加無線充電功能，擁有全新外觀設計；并與IOS、Mac產品緊密聯(lián)系。

聲學公司有望獲益

A股市場上，立訊精密與歌爾股份均為AirPods組裝廠商。2月以來，歌爾聲學和立訊精密已經歷一波較大幅度上漲。

立訊精密2月25日發(fā)布業(yè)績快報顯示，去年公司全年實現營收357億元，同比增長56.40%；凈利潤27.27億元，同比增長61.31%。

中信證券指出，立訊精密2019年業(yè)績增長確定性高，主要受益于大客戶端產品品類以及份額的持續(xù)提速，無線充電、線性馬達等業(yè)務持續(xù)貢獻收入，而聲學業(yè)務則有望超預期，Airpods端預測公司2018/19年份額為1300萬到2100萬副，同時iPhone端聲學元件也將持續(xù)增加。

歌爾股份去年業(yè)績則較為遜色。2月22日的發(fā)布業(yè)績快報顯示，去年歌爾股份營業(yè)總收入237億元，同比下降7.14%，凈利潤9.11億元，同比下降57.42%，凈利潤遭遇腰斬。

受iPhone出貨不佳及競爭加劇影響，歌爾股份2018年凈利潤大幅下滑。但中金公司指出，手機以外市場的成長空間將為歌爾股份帶來增量，其中包括以TWS耳機、智能音箱為代表的聲學硬件均實現翻倍以上出貨增長，驅動聲學器件需求。另外預計蘋果的藍牙耳機AirPods 2018年出貨2500萬臺到2600萬臺左右，在全球iPhone用戶中滲透率僅5%，仍有很大提升空間，歌爾股份出貨量也有望過千萬臺。

另一聲學公司共達電聲去年獲小米供應鏈的萬魔聲學借殼重組。共達電聲2018年順利實現扭虧為盈，公司在2018年實現營業(yè)收入8.05億元，同比增長2.27%；凈利潤2135萬元，同比增長112.21%。同時，公司發(fā)布一季度業(yè)績預告，預計凈利潤為0到300萬元。

天風證券認為，共達電聲去年實現扭虧為盈，今年一季度繼續(xù)預盈顯示業(yè)績拐點已經出現。目前公司已經與哈曼、亞馬遜等眾多國際知名客戶及華為、小米、吉利等國內知名客戶建立了長期戰(zhàn)略合作關系，而去年收購萬魔聲學，將實現產業(yè)鏈上下游整合。萬魔的ODM業(yè)務下游客戶為為小米、華為(間接客戶)、愛奇藝、華碩、酷我、咕咚、網易等知名客戶，將顯著增強公司盈利能力。