歐陸通擬A股IPO,依賴境外市場(chǎng)存風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，歐陸通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.96億元、8.14億元、11.02億元；凈利潤(rùn)分別為5035萬(wàn)元、3662萬(wàn)元、5847萬(wàn)元。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為20.88%、19.38%和17.69%，受部分材料價(jià)格波動(dòng)、人力成本上升等因素影響，公司毛利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

此次，歐陸通擬募資4.7億元用于投建贛州電源適配器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、建設(shè)研發(fā)中心和補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

此外，歐陸通招股書還披露了公司目前面臨的境外業(yè)務(wù)占比過(guò)大、存貨跌價(jià)、應(yīng)收賬款壞賬增加、匯率波動(dòng)、貿(mào)易摩擦等風(fēng)險(xiǎn)。

招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，歐陸通在境外銷售金額分別為 36,324.04 萬(wàn)元、41,960.66 萬(wàn)元和 60,037.70 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 52.47%、51.88%和 54.90%，公司產(chǎn)品主要出口客戶位于新加坡、韓國(guó)、香港、泰國(guó)、北美、南非、歐盟等國(guó)家和地區(qū)。

目前公司主要進(jìn)口國(guó)或地區(qū)對(duì)開關(guān)電源產(chǎn)品的進(jìn)口不存在關(guān)稅壁壘，暫無(wú)反傾銷、反補(bǔ)貼等貿(mào)易摩擦。報(bào)告期內(nèi)，公司直接出口美國(guó)的開關(guān)電源產(chǎn)品金額較小。自美國(guó)貿(mào)易代表辦公室于2018年4月公布擬加征關(guān)稅清單以來(lái)，公司關(guān)注中美貿(mào)易摩擦對(duì)公司及公司客戶在美國(guó)業(yè)務(wù)的影響。

由于歐陸通主要從事開關(guān)電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，存貨規(guī)模逐年增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司存貨賬面價(jià)值分別為 8,146.76 萬(wàn)元、9,814.03 萬(wàn)元和 14,537.08 萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 25.35%、20.46%和 22.60%。公司存貨主要為原材料、庫(kù)存商品等。隨著本公司銷售收入、資產(chǎn)規(guī)模的進(jìn)一步增長(zhǎng)，本公司的存貨也會(huì)相應(yīng)增加，不排除因?yàn)槭袌?chǎng)的變化導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)存貨跌價(jià)、積壓和滯銷的情況，從而產(chǎn)生公司財(cái)務(wù)狀況惡化和盈利水平下滑的風(fēng)險(xiǎn)。