美東時間4月4日,美國智能芯片制造商高通公司(NASDAQ: QCOM)發(fā)布聲明稱,去年提出的470億美元收購恩智浦半導(dǎo)體公司(NASDAQ: NXPI)的計劃已獲得美國反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn),將順利進(jìn)行。
高通稱,根據(jù)《哈特·斯科特·羅迪諾反壟斷改進(jìn)法案》,公司收購恩智浦半導(dǎo)體交易的等待期已經(jīng)期滿。
高通同時宣布,將把現(xiàn)金收購要約擴(kuò)大至所有恩智浦半導(dǎo)體流通股。該要約收購現(xiàn)在的期滿時間為美國東部時間2017年5月2日17點(diǎn)(北京時間2017年5月3日5點(diǎn))。
恩智浦是全球領(lǐng)先的連網(wǎng)車、網(wǎng)路安全、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)等嵌入式應(yīng)用安全連線方案供應(yīng)商。高通認(rèn)為,收購?fù)瓿珊?,在成本協(xié)同效應(yīng)方面,預(yù)計在兩年內(nèi)每年可節(jié)省約 5 億美元,其中 3 分之 2 將來自營業(yè)成本。
高通收購恩智浦優(yōu)勢分析
2016年10月,高通宣布將以110美元(溢價11.5%)每股的價格,收購恩智浦已發(fā)行的全部股票,總價值約470億美元,約合人民幣3236.42億元,全部以現(xiàn)金支付。
恩智浦半導(dǎo)體前身為飛利浦半導(dǎo)體,由荷蘭飛利浦在1953年創(chuàng)立,2006年8月31日更名,可提供半導(dǎo)體、系統(tǒng)和軟件解決方案,全球客戶超過2.5萬。2015年3月,恩智浦曾以118億美元收購另一半導(dǎo)體巨頭飛思卡爾,躋身全球十大半導(dǎo)體廠商之列。目前恩智浦是全球最大的汽車用芯片供應(yīng)商。
高通表示,兩家公司合并之后,年收入將超過300億美元,服務(wù)市場價值將在2020年達(dá)到1380億美元,并在移動、汽車、物聯(lián)網(wǎng)、安全、射頻、網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域居于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。
恩智浦自制半導(dǎo)體芯片,在德國、英國、大陸和新加坡都有晶圓廠,在亞洲有后端組裝和測試設(shè)施。高通則為無晶圓廠 IC 設(shè)計公司,與恩智浦合并后須花時間整合晶圓廠業(yè)務(wù),且會影響高通的毛利率;恩智浦毛利率達(dá) 40%,高通則約 60%。
這單交易完成以后,新高通將在以下幾個方面擁有優(yōu)勢:
1、 移動 :在移動 SoC , 3G/4G Modem 和安全方面,有領(lǐng)先優(yōu)勢。
2、 汽車電子 :在包括 ADAS 、信息娛樂系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、動力系統(tǒng)、底盤和安全接入、遠(yuǎn)程信息處理連接在內(nèi)的汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的全球優(yōu)勢。
3、 IoT 和安全: 在微處理器產(chǎn)品線,安全認(rèn)證、移動處理、支付卡方面全球領(lǐng)先,且加強(qiáng)了應(yīng)用處理器和連接系統(tǒng)的能力。
4、 網(wǎng)絡(luò): 在有線和無線網(wǎng)絡(luò)處理器、 RF 細(xì)分市場、 11ac/11ad 、 RF 電源和 BTS 系統(tǒng)方面也有很大的影響力。
在車用芯片領(lǐng)域處于強(qiáng)勢地位
將讓高通在連網(wǎng)車及自駕車市場取得多個進(jìn)入點(diǎn)。恩智浦已與多數(shù)汽車OEM大廠合作,為高通在此領(lǐng)域建立強(qiáng)大的競爭護(hù)城河。
而NXP自然進(jìn)入到高通的視野中,尤其是在去年年末,NXP118億美元收購主要面向汽車領(lǐng)域的美國半導(dǎo)體公司飛思卡爾(Freescale)而一躍成為全球車載芯片系統(tǒng)老大之后。
當(dāng)然,除了車載芯片系統(tǒng),飛思卡爾的芯片還能應(yīng)用在新能源車的電池管理系統(tǒng)、汽車的微控制器(MCU)。后者相當(dāng)于智能汽車的 CPU。
可以說,并購NXP后,高通在現(xiàn)在炙手可熱的自動駕駛汽車、電動汽車等代表新的未來的產(chǎn)業(yè)中先期找到了自己的立足點(diǎn),加之NXP自身在NFC、安全芯片等領(lǐng)域的優(yōu)勢,高通的營收和利潤也將呈現(xiàn)多元化,進(jìn)而大大降低了業(yè)務(wù)和商業(yè)模式單一的風(fēng)險。
提及營收和利潤,2015年,NXP營收為61億美元,利潤為15億美元,今年的營收有望達(dá)到94.8億美元。盡管與高通的年營收和利潤仍存在不小的差距(NXP營收不到高通的一半,利潤僅為高通的1/4左右),但在過去的三年間,NXP營收的平均增長約11%,相比之下,高通去年的營收則下滑了5%。
高通表示,在成本協(xié)同效應(yīng)方面,預(yù)計在兩年內(nèi)每年可節(jié)省約5億美元,其中3分之2將來自營業(yè)成本。收購?fù)瓿珊?,這將成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大的一宗收購案。
高通目前在無線通信領(lǐng)域的霸主地位無人能撼動,在移動處理器領(lǐng)域的能力更屬“碾壓”級別。與Intel、IBM、高通等公司相比,總部位于荷蘭的恩智浦并不“著名”,市值不及高通,但它在汽車電子、射頻、身份識別和安全方面實力強(qiáng)勁。收購?fù)瓿珊?,高通將順利在物?lián)網(wǎng)、可穿戴、車聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛、無人機(jī)等各領(lǐng)域卡位,也許還將所向披靡。
高通并購NXP存在的挑戰(zhàn)
但并購NXP之后,高通將不得不參與其中,因為并購來的NXP具有自己的芯片工廠,而讓業(yè)內(nèi)擔(dān)心的是,NXP的工廠已經(jīng)普遍老舊,不適宜用于生產(chǎn)新型的芯片,而NXP旗下晶圓廠之所以還能獲得較高的利潤,部分原因也是是因為他們的生產(chǎn)設(shè)備幾年前就已報廢但仍在使用。
這意味著在未來高通可能會斥資改造或者興建新的芯片制造工廠,這對于高通應(yīng)是不小的成本壓力。如果說這些還是錢可以解決的問題的話,對于芯片制造工廠的管理、運(yùn)作等經(jīng)驗方面才是高通最大的挑戰(zhàn)。
其次就是從管理和營銷的角度看,目前NXP大約有44000名員工,而高通只有33000名。并購NXP之后,高通的企業(yè)規(guī)模(至少從人員的角度)擴(kuò)大了1倍,如何管理和整合也是不小的挑戰(zhàn)。
在未來的競爭中真的能高枕無憂了嗎?
在文章的開頭中,我們提過,高通發(fā)動這次并購的一個主要原因就是為了轉(zhuǎn)變公司目前只聚焦在移動芯片業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀,而將觸手伸向發(fā)展?jié)摿薮蟮钠嚭?IoT 市場,這次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合真的能高枕無憂了嗎?
首先面臨的一個競爭者就是 Intel 。
作為 PC 時代的處理器霸主,在移動市場的反應(yīng)不夠迅速的英特爾在過去幾年活得那叫一個憋屈。市值也一度被高通超過。在平板和手機(jī)領(lǐng)域的多方面嘗試除了花費(fèi)了幾十億美金,也無補(bǔ)于事,只能眼睜睜的看著高通在旁邊靠著“賣基帶,送處理器”數(shù)鈔票。
然而,隨著移動設(shè)備領(lǐng)域的發(fā)展緩慢,業(yè)界將目光瞄準(zhǔn)了物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,大家又都回到了同一起跑線, Intel 甚至還稍微領(lǐng)先了。
在 2014 年, Intel 就發(fā)布了物聯(lián)網(wǎng)平臺,依靠芯片優(yōu)勢,借助云端數(shù)據(jù)處理能力,幫助硬件開發(fā)者加速硬件研發(fā),改善設(shè)備之間的通信。這一平臺,不僅涵蓋可穿戴設(shè)備、智能硬件領(lǐng)域,也會差異化地覆蓋醫(yī)療器械、交通工具、工業(yè)機(jī)械等。
通過在全球,尤其是中國的大力推廣,英特爾的物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)已經(jīng)獲得了不錯的效果,根據(jù)英特爾根據(jù)英特爾 2015 年的財報,物聯(lián)網(wǎng)帶來了 23 億美元的營收,較之 2014 年增長了 7% 。
雖然并不是很大的一塊,但是這一數(shù)字意味著在這片布局中,種子已經(jīng)萌發(fā),露出了新芽,而在未來,這個趨勢肯定是會繼續(xù)發(fā)展的。
在今年年初, Intel CEO 執(zhí)行長 Brian Krzanich 也表示,公司未來將會轉(zhuǎn)變思路,重點(diǎn)發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)。而 Intel 也真的在物聯(lián)網(wǎng)方面做了不少工作。從 2010 年開始,就加緊布局物聯(lián)網(wǎng)市場。例如:
2010 年 8 月中, Intel 即購并德州儀器( TexasInstruments , TI )的 Cable Modem 芯片部門,正式切入 Cable 寬頻市場,將觸手延伸至局 / 終端設(shè)備產(chǎn)業(yè)與有線電視服務(wù)業(yè)者,為深入有線寬頻連網(wǎng)設(shè)備與服務(wù)領(lǐng)域邁出成功一步。
隨后,更于當(dāng)年 8 月底以 14 億美元收購了 Infineon 之無線解決方案事業(yè)部門( WLS ),借此整合 Intel 在 3G/LTE 等行動寬頻技術(shù)上的缺口,強(qiáng)化其無線 / 行動產(chǎn)品組合。
另外, Intel 于 2014 年 8 月以 6.5 億美元從 Avago Technologies 公司收購其 Axxia 網(wǎng)絡(luò)處理元件部門,進(jìn)一步地提升 Intel 在行動通訊芯片的實力,為資料中心及日后物聯(lián)網(wǎng)終端提供更好的聯(lián)網(wǎng)效能。
接連三次針對網(wǎng)通關(guān)鍵芯片技術(shù)的并購活動,讓 Intel 于有 / 無線寬頻與家庭聯(lián)網(wǎng)芯片市場的拼圖越發(fā)完整。
其次,汽車電子也是 Intel 的一個市場,這也是未來和高通肉搏的市場。
Intel 在去年年底就推出了基于 Intel baytrail I 和 braswell 處理器的這款展出的全景泊車系統(tǒng)等方案,而在兩天前, Intel 更是推出了汽車專用的處理器,那就是凌動家族的 A3900 ,也是在同一日, Intel 和一汽紅旗、東軟集團(tuán)在上海聯(lián)合宣布發(fā)布了一個汽車座艙系統(tǒng),幫助終端車廠更簡易的開發(fā)汽車。
加上年中 Intel 收購了一家計算機(jī)視覺識別公司 Itseez ,加快布局無人駕駛領(lǐng)域,憑借在處理器領(lǐng)域的深厚積累。
相信 Intel 和高通在未來會有一番惡戰(zhàn)。
而在汽車方面,對于 Intel 來說,缺乏的是在許多方面的元器件積累,如果有一日 Intel 選擇收購了英飛凌,補(bǔ)全其產(chǎn)品線,相信對于高通來說,需要擔(dān)心的事情就更多了。
另外早前收購 Intersil 的汽車半導(dǎo)體大廠瑞薩近來也在大舉進(jìn)攻物聯(lián)網(wǎng),昨日更是在深圳推出了一個平臺型的物聯(lián)網(wǎng)解決方案 Synergy 。這些都是高通未來不可忽視的潛在對手。
大家怎么看待高通這次對 NXP 的收購呢?
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