多維運作分析 深入了解uber的背后

據(jù)報道，知情人士稱，Uber已經(jīng)選擇由摩根士丹利牽頭經(jīng)辦公司明年的IPO，估值高達(dá)1200億美元。知情人士稱，高盛預(yù)計也會擔(dān)任牽頭經(jīng)辦Uber IPO的角色。

Uber和解多起訴訟 為IPO掃清障礙

在IPO之前，解決掉各種負(fù)面消息，尤其是訴訟案，是企業(yè)上市的必經(jīng)之路。

就在上周，打車服務(wù)先驅(qū)Sidecar Tech-nologies指控Uber公司在2015年利用掠奪性的定價和欺詐性的打車請求將其趕出了市場。在此之前，舊金山一家出租車公司也提出了類似的指控，但是未能得到聯(lián)邦法院的支持。

據(jù)IPO早知道（ID:ipozaozhidao）了解，Uber上周和解了一項指控，該指控稱，Uber將數(shù)以千計的女性乘客置于被其司機(jī)性侵犯的危險之中。消息稱，隨著Uber籌備IPO活動，其律師一直在努力和解各種高調(diào)的糾紛案。

同時在今年9月，Uber同意支付1.43億美元這一新高金額去和解一項指控，該指控稱，在司機(jī)個人信息被黑客竊取的時候，Uber沒有及時通知他們。

Uber的和解訴訟不僅減少可能嚇跑一些投資者的風(fēng)險，更有一個難以量化的好處，那就是自2017年8月達(dá)拉-科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）取代特拉維斯-卡蘭尼克（Travis Kalanick）擔(dān)任首席執(zhí)行官以來，進(jìn)一步強(qiáng)化了該初創(chuàng)公司為改變形象而做出的努力。

多維運作分析，深入了解uber的背后

1、 uber的運作方式

雙邊市場是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)的基本模式之一。

何為雙邊市場？就是采取一組買家和一組賣家，通過網(wǎng)站或移動應(yīng)用程序等技術(shù)中介將他們聯(lián)系起來，并從每筆交易中收取費用。與傳統(tǒng)的連接方法相比，如果平臺的使用感上讓人覺得能更容易，更快捷，或者更強(qiáng)大，那就有生意了。

Uber的雙邊市場最大的優(yōu)勢在于他的效率。

相對于傳統(tǒng)出租車體系的稀缺性和數(shù)量定性，uber的出現(xiàn)無疑是一劑解決良藥。試想一下，在深夜或者瓢潑大雨的時候，怎么等都不出現(xiàn)的出租車，通過網(wǎng)絡(luò)就能找到離你最近、價格更優(yōu)惠的uber。

這個市場的核心價值是可靠性，傳統(tǒng)的出租車司機(jī)要么開著車在街上四處兜風(fēng)，等待有人揚招，要么是等著調(diào)度員指示他們?nèi)ネ惶幷业匠塑嚾恕?/p>

有了Uber后，用戶直接通過APP應(yīng)用程序打車，最近的司機(jī)會被派到他們所在的位置，乘客一下車他們可能就接上了另一位顧客。Uber的出現(xiàn)解決了傳統(tǒng)出租車行業(yè)中存在的司機(jī)供應(yīng)分配不足和乘客流動性不足等問題。

最后，動態(tài)定價（Dynamic Pricing）創(chuàng)造流動性，成為了Uber商業(yè)模式的核心支柱之一。

動態(tài)定價雖然有時會嚇跑乘客，但它可以幫助Uber以最佳的供應(yīng)水平滿足波動的需求水平。在供應(yīng)不足的情況下提高價格，仍然可以保證路上有足夠的司機(jī)再跑，而乘客可以很快上車。

除了增加對高需求區(qū)域的供應(yīng)外，動態(tài)定價還有助于控制客戶的需求，因為那些不愿意支付更高價格的人會找到其他交通工具，而其他人則會為這一需求付出代價。

由于動態(tài)定價，Uber還可以繼續(xù)雇傭工作時間靈活的承包商，而不是設(shè)定固定時間的車程——這對于降低成本直觀重要，同時也為了不斷重建其高速流失的員工群體。

動態(tài)定價的工作原理是為司機(jī)提供改變位置的經(jīng)濟(jì)激勵。驅(qū)動程序會收到一條文本或應(yīng)用內(nèi)通知，通知他們特定區(qū)域已經(jīng)開始上漲票價。

2、Uber的成本中心

Uber成為硅谷投資界的寵兒，主要原因是取消了運營傳統(tǒng)出租車服務(wù)的最大成本。

Uber不會將司機(jī)當(dāng)成員工來付薪，而是獨立的承包商。Uber自己并沒有汽車，豐田等承包商會給它提供。Uber只不過是一個純粹的叫車服務(wù)，本質(zhì)上并沒有實物資產(chǎn)要管理：它只是協(xié)調(diào)供求關(guān)系，并從中贏利而已。

2018年第三季度，Uber再次實現(xiàn)扭虧為盈。收入同比增長近40％至295億美元，但該公司按GAAP計算，損失仍超過10億美元。

盡管Uber的基本商業(yè)模式本應(yīng)是相當(dāng)節(jié)省資本的，但它仍然在與成本作斗爭，這是由以下幾個因素驅(qū)動的：

不斷的地域擴(kuò)張：Uber出海爭取為自己搶占先機(jī)，但這樣的大動作需要耗上數(shù)億美元，而且還要承擔(dān)在不熟悉的市場中競爭的艱辛與風(fēng)險。

圖為2011-2016年擴(kuò)張地域數(shù)量

拼車的“商品化”：Uber并沒有什么有價值的知識產(chǎn)權(quán)，本地公司和風(fēng)險投資公布公司都有動力在自己的領(lǐng)域獲得共享壟斷的優(yōu)勢。因此Uber不得不花費數(shù)億美元打擊這些資金充足的本地競爭對手，試圖壓低他們的收入，并抬高成本。

司機(jī)資源留存率不高：雖然兼職工作和靈活性是Uber網(wǎng)約車自動駕駛服務(wù)的核心，但其每月13%的司機(jī)流失率，意味著為了讓更多用戶注冊和使用其服務(wù)，將需要大量的銷售、營銷和促銷支出。

隨著公司提交IPO申請書，盈利能力就成為了投資者越來越關(guān)心的問題。因此，Uber正準(zhǔn)備將其核心市場提高下注的倍數(shù)，同時還將其產(chǎn)品擴(kuò)展到汽車之外，將自行車、滑板車和公共交通納入其平臺。

3、 Uber的營收中心

從2012-2017年第3季度，優(yōu)步每季度的凈收入從140萬美元上升至30億美元。

2018年的第二季度，uber實現(xiàn)了63%的營收同比增長，Uber毛利為15億美元，收入為28億美元，毛利率為54% 。盡管Uber的成本（尤其是運營費用）很高，但它的收入?yún)s是一直在增長的，主要來源于以下幾方面：

Uber打車系列：

Uber的平均費用是基于距離和時間的（相對）固定成本，以及地點、時間和個人信息的動態(tài)成本的混合。

Uber Black

Uber Black是Uber旗下的高級運輸服務(wù)，也是UberX的先驅(qū)，也是Uber應(yīng)用程序中最初的出行選項。

到2016年，盡管優(yōu)步所有車手中有20％是Uber Black車手，但所有車型中只有6％的比例。

如今，Uber Black在Uber的總量和收入中只占很小的一部分，部分問題在于成本，因為相對uberX，在許多城市uber black司機(jī)持有的是商業(yè)司機(jī)執(zhí)照，且很大一部分司機(jī)需要購買或租賃昂貴的車輛，那相對的這些車輛的保險和維護(hù)費用也會更高。

UberX

2012年末，Uber推出UberX，意為“低成本Uber”。如今，它已成為App中的默認(rèn)選項，大約80%的Uber用戶都是選擇UberX。

如上圖所示，UberX的發(fā)布意味著Uber終于比在紐約叫出租車便宜了。

削減叫車成本打開了Uber營收增長的大門。2014年，Uber上的司機(jī)數(shù)量每月翻一番，到年底總數(shù)超過16萬人。

UberX推出后不久，Uber就獲得了幾乎無限的資金來源，以及利用網(wǎng)絡(luò)推動更新、更高利潤率價值的能力和授權(quán)。

Uber Pool

Uber Pool是Uber最新的乘車選擇，本質(zhì)上是拼車版的uber。通過將多個價格捆綁到一輛車中為乘客提供折扣優(yōu)惠。拼車雖然對乘客來說變得更便宜了，但功能強(qiáng)大——可以讓Uber在每趟拼車出行中收集多達(dá)2-4倍的收入。

圖為從曼哈頓西區(qū)到紐約肯尼迪機(jī)場，使用Uber Pool和UberX的定價對比

The RideShareGuy的一項研究表明，在紐約的49次Uber Pool服務(wù)中，Uber基本都賠錢了。但是Uber Pool的潛力是巨大的，為了讓它更賺錢，優(yōu)步需要更多的人選擇拼車。

因為Uber Pool足夠低的價格會讓人們最終選擇Uber而不是公共交通或者騎車，那么Uber就能更好地保證每條路線上都有多個乘客拼車，Uber Pool也能獲得額外的收益。

這就是為什么Uber Pool可能不是Uber內(nèi)部最能產(chǎn)生收入的業(yè)務(wù)，但它可能是最具前瞻性的想法的。因為，從本質(zhì)上看，它是關(guān)于通過更高的利用率來增加用戶的價值和收入。

Uber外賣業(yè)務(wù)

Uber Eats

Uber Eats是Uber旗下的送餐服務(wù)，也是目前Uber內(nèi)部增長最快、利潤最高的部門。

它利用優(yōu)步現(xiàn)有的全球司機(jī)網(wǎng)絡(luò)為其客戶提供更高利潤的增值服務(wù)——食品交付。

更高的利用率也是“Uber外賣（Uber Eats）”成功的基石，它使用uber pool同樣的機(jī)制迅速成為優(yōu)步最成功的業(yè)務(wù)之一。

Uber Eats還得益于這樣一個事實：大多數(shù)餐館負(fù)擔(dān)不起親自雇用送貨司機(jī)的費用。于是，他們與Uber Eats合作，通過快遞訂單來增加收入，即使他們必須向Uber支付一部分抽成。

2018年第一季度，Uber Eats的收入為15億美元，損失不到8000萬美元。如今，Uber Eats據(jù)報道占優(yōu)步總收入的10-15％。

Uber Eats對Uber的最終價值并不僅僅是作為公司潛在的利潤中心，而是一塊“墊腳石”，將Uber進(jìn)化和優(yōu)化，讓Uber不僅僅只是個叫車軟件，它還成為留存司機(jī)的重要方式，因為當(dāng)Uber司機(jī)總是可以選擇為Uber或者Uber Eats工作，這意味著更少的停機(jī)時間和更高的車輛利用率，那么在這種情況下，誰還會有換平臺的想法呢。

可期的未來收入

Uber對未來收入預(yù)期包括兩方面：一是其他形式的交通工具，如小型摩托車，作為出行工具，它可以帶你去任何地方；二是自動駕駛車輛。

Uber在2018年4月以2億美元的價格收購了無樁自行車創(chuàng)業(yè)公司Jump，作為進(jìn)軍電動摩托車的手段。從長遠(yuǎn)來看，將業(yè)務(wù)拓展到自行車和滑板車等替代性交通工具，是Uber保持與用戶聯(lián)系、提升用戶參與度的重要方式。電動摩托車的利潤可能比乘車的利潤高，也可能低，但是只要人們通過Uber從A地到B地，通過Uber Eats訂購食物，在下雨的時候使用UberX等等就足以。

對于投資者而言，自動駕駛汽車是Uber未來故事的另一個關(guān)鍵部分，因為它們不僅增強(qiáng)了Uber作為從A點到B點的乘車服務(wù)提供商的價值，而且提供了一個不斷工作的、無需支付司機(jī)費用的車隊，而且還可以解決許多非常有價值的最后一公里問題，同時節(jié)約了司機(jī)人力的成本。

未來何方

Uber收購Jump，讓共享摩托和單車成為Uber重要組成部分，這對于Uber傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，看似是一種自殺的方式，但對于用于而言，確實出行方式的一種完善：Uber能幫助用戶解決到達(dá)目的地的最好方案。

其次，Uber的外賣業(yè)務(wù)，不僅僅是在Uber之上添加了一項補(bǔ)充服務(wù)，它還成為留存司機(jī)的重要方式。當(dāng)Uber司機(jī)可以在Uber或者Uber Eats切換時，這意味著更少的停機(jī)時間和更高的車輛利用率，將司機(jī)留在Uber生態(tài)系統(tǒng)中，綁定司機(jī)，以防他們?yōu)楦偁帉κ址?wù)。

但在Unber上市之前，投資者究竟是買入還是退出，在很大程度上取決于他們?nèi)绾芜x擇看待Uber的商業(yè)模式。Uber的領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)公開表態(tài)，會投入很多的資源到硬件中，希望能為降低Uber的運營成本，提高用戶吸引力、盈利能力和增長都能帶來幫助。