需求強勁 LED顯示屏上游芯片和封裝企業(yè)擴產(chǎn)

根據(jù)相關機構測算，到2017年年底，LED芯片有效產(chǎn)能約8328萬片，需求約9235萬片。其中，照明芯片需求4704萬片，同比增長20％；戶外全彩顯示屏需求2602萬片，同比增長5％；戶內(nèi)小間距需求102萬片，同比增長50％；手機背光需求139萬片，平板電腦背光需求44萬片，電腦及電視機背光需求699萬片，汽車燈具需求106萬片。鑒于LED芯片產(chǎn)能仍低于需求，且2017年需求穩(wěn)定增長，LED芯片將處于供不應求的狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于此前廠商對需求預測過于保守，從而造成產(chǎn)能準備不足；同時，智能化產(chǎn)品拓展迅速，對芯片屏幕等產(chǎn)品的需求大幅增加。這些因素疊加，使得供需矛盾加劇。隨著LED行業(yè)供需關系的變化，LED行業(yè)近期內(nèi)出現(xiàn)產(chǎn)品密集漲價事件也是情有可原了。

2017年LED顯示屏上游企業(yè)持續(xù)擴充產(chǎn)能

由于市場規(guī)模的擴大，即使在去年已經(jīng)漲價的基礎上，需求端仍舊旺盛，在這樣的形勢下，2017年LED顯示屏上游企業(yè)也是在持續(xù)擴充產(chǎn)能。

LED封裝龍頭廠木林森2017年產(chǎn)能目標將擴大至1，000億～1，500億顆，且擴產(chǎn)重心聚焦于小間距顯示屏應用，占新增產(chǎn)能約60～70％，另外40％新增產(chǎn)能則用在LED照明需求。國星光電亦陸續(xù)啟動LED封裝擴產(chǎn)計劃，LED廠晶臺則推動二期專案的擴產(chǎn)建設，隨著大陸LED封裝廠加速擴產(chǎn)，且產(chǎn)品以2020或1010等中高端規(guī)格為主，加上價格具有競爭力，將持續(xù)擴大市占版圖。

臺系LED封裝大廠億光過去曾位居全球小間距顯示屏應用最大供應商，近年來市占版圖雖然縮小，但主力產(chǎn)品拉高至0808或1010等規(guī)格，苗栗新廠落成啟用后，新產(chǎn)能亦將集中于利基型產(chǎn)品，包含小間距顯示屏、車用及不可見光等應用。

另外，除LED封裝企業(yè)外，中國的LED外延晶圓和芯片制造商三安光電，華燦光電等產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)也在擴大生產(chǎn)能力。預計到2017年，中國LED外延晶圓和芯片制造商將擁有230多臺MOCVD設備，其LED芯片產(chǎn)能占全球總產(chǎn)量的50％以上。

企業(yè)毛利仍舊偏低，仍有上漲的空間

雖然，在過去的2016年里，LED上游已經(jīng)歷了幾輪漲價，但是在目前價格水平下，僅有一線LED 芯片廠商進入盈利狀態(tài)，二線芯片企業(yè)依然在盈虧平衡線以下，產(chǎn)能擴張的動力依然不足，未來LED價格仍有進一步小幅上漲的空間。

作為大陸芯片龍頭企業(yè)，三安光電的毛利率其實已經(jīng)高于行業(yè)平均水平?！叭补怆娦酒瑯I(yè)務2016年的毛利率大概在30％左右，是行業(yè)里是最高的?！奔钭稍兩钲诋a(chǎn)業(yè)研究中心總監(jiān)王飛表示。但他認為盡管三安光電的毛利率做到了國內(nèi)最高，但這才是行業(yè)應有的正常毛利率，“芯片是重資產(chǎn)行業(yè)，不僅設備價格昂貴，而且需要持續(xù)投入來保證研發(fā)和生產(chǎn)，30％的毛利率只是行業(yè)非常正常的毛利率，頭兩年競爭過于激烈，才把毛利率拉到了10％，2015年有的上市公司毛利率甚至是個位數(shù)。”因此，王飛認為三安光電的漲價實屬正常，“低毛利率無法保證企業(yè)的正常發(fā)展。”

由此可見，LED上游仍有漲價的空間。上游龍頭企業(yè)通過漲價進行產(chǎn)業(yè)洗牌，即使能夠成功淘汰一些落后的產(chǎn)能，但是在洗牌期間，價格暫時還是處于上漲階段，而洗牌完成后，行業(yè)集中度加強，行業(yè)定價權也將集中，價格回歸理性，至此價格是否還能下調(diào)至原來的低價位，或許就只能依靠技術的升級或是又一輪行業(yè)產(chǎn)能過剩的出現(xiàn)了。

成本會轉(zhuǎn)嫁至下游，LED屏漲價勢頭將延續(xù)

順應產(chǎn)業(yè)鏈傳導的次序，處于產(chǎn)業(yè)鏈前端的LED芯片企業(yè)主要受原材料、人力成本、制造費用的影響；封裝環(huán)節(jié)成本有45％來自于上游芯片；下游以顯示屏為例，來自封裝環(huán)節(jié)的成本亦是大頭。可見，這三大環(huán)節(jié)之間有著相互傳導的作用，前端的成本會轉(zhuǎn)嫁至下游。機構預計，由于受中游封裝廠擴產(chǎn)減緩以及下游應用需求擴大等因素推動，未來LED漲價預期或?qū)⑸郎亍?/p>

另外，去年國外LED企業(yè)調(diào)整策略，關停產(chǎn)品線，產(chǎn)能過剩得以緩解，本土LED企業(yè)則通過海外并購，拓寬覆蓋范圍與技術實力。機構認為，在經(jīng)歷行業(yè)整合、產(chǎn)能出清后，LED行業(yè)在供需改善的推動下，漲價勢頭將延續(xù)。

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