小米最新消息：Q1銷量同比增長87.8% 造富盛宴小米成首家CDR企業(yè)？

　　5月31日下午，小米8發(fā)布會在深圳舉行。雷軍稱，今年第一季度，小米手機(jī)全球銷量第四，同比增長87.8%；其中中國市場同比增長41.8%，位居第四；印度市場份額達(dá)到30.3%，銷量第一。

　　同時他還表示，2017年小米手機(jī)銷量在14個國家進(jìn)入前五。而到今年一季度末，小米手機(jī)銷量已在20個國家進(jìn)入前五位。

　　2018年第一季度小米手機(jī)銷量在歐洲位居第四，同比增長超過999%。小米于一年前進(jìn)入歐洲市場。今年5月26日，小米在意大利開了第一家店。

　　5月22日，小米宣布進(jìn)入法國市場，雷軍稱相信不久小米也將進(jìn)入前五位。

　　據(jù)市場研究公司IDC于5月15日發(fā)布的最新報告顯示，在2018年第一季度，印度智能手機(jī)市場的銷量高達(dá)3000萬部，其中小米繼續(xù)保持其領(lǐng)導(dǎo)地位，占有30.3%的市場份額。目前，印度成為小米海外最大的市場。

　　傳小米成首家CDR企業(yè)

　　5月31日，有消息稱，小米將定于7月16日在上交所發(fā)行CDR （中國存托憑證），成為中國首家CDR企業(yè)。

　　該消息稱，為了配合CDR的發(fā)行進(jìn)度，小米將上市時間推遲了1~2周，將于2018年7月9日進(jìn)行CDR和香港IPO的定價，并于2018年7月16日在上海證券交易所發(fā)行CDR，和2018年7月17日在香港證券交易所發(fā)行IPO。

　　e公司記者就此傳聞向小米方面求證，小米回應(yīng)保持一貫態(tài)度：“不予置評”。但不脛而走的消息，已經(jīng)帶動小米概念股大漲。共達(dá)電聲、普路通、御家匯、精達(dá)股份四股漲停。

　　站在風(fēng)口上，或許是雷軍在初創(chuàng)小米時的謙辭，但是小米IPO確實(shí)趕上了好的時間點(diǎn)。

　　4月末，港交所正式推出“同股不同權(quán)”的上市新規(guī)。在5月3日遞交了IPO招股書的小米，有望成為港交所首只“同股不同權(quán)”的股票。而在中國證監(jiān)會面對獨(dú)角獸公司發(fā)行CDR的制度安排上，小米也有望飲得“頭啖湯”。

　　或成為首家CDR企業(yè)

　　據(jù)未經(jīng)證實(shí)的圖片消息，昨日雷軍現(xiàn)身中信證券深圳分公司。此前彭博社曾發(fā)布了報道，小米公司已經(jīng)授權(quán)中信證券處理其 CDR事宜。

　　CDR是繼國際板和戰(zhàn)略新興板之后，中國政府和監(jiān)管部門希望把優(yōu)秀中國企業(yè)留在國內(nèi)的又一次嘗試，而這次的決心和魄力比之前更大。CDR的全稱是Chinese Depository Receipt，中文名稱是“中國存托憑證”，其實(shí)就是境外企業(yè)在中國上市的一種方式。CDR也被看作中國版的”ADR”，即American Depository Receipt，也是境外公司在美國上市的一種方式。

　　此前，3月30日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知，要為人工智能、云計算、生物科技、高端制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、軟件和集成電路開放IPO（新股首發(fā)）或CDR（中國股權(quán)存托憑證）綠色通道，鼓勵這些獨(dú)角獸公司盡可能A股上市。

　　通知提到，可以采取CDR上市的企業(yè)，包括已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè)），最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

　　此后，5月4日，證監(jiān)會宣布就《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》（下稱《管理辦法》）向社會公開征求意見，被視為CDR推出的加速。證監(jiān)會副主席方星海5月29日在出席第15屆上海衍生品市場論壇時表示，過不了多久，境外上市的紅籌科技公司將在滬深股市發(fā)行CDR，促進(jìn)中國科技企業(yè)與中國資本更好地結(jié)合。

　　此外，證監(jiān)會放寬了試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)上市的監(jiān)管要求——只要在上市前充分披露，試點(diǎn)企業(yè)可以采用VIE架構(gòu)和多層股權(quán)結(jié)構(gòu)。證監(jiān)會同時還免除了對試點(diǎn)企業(yè)首次公開發(fā)行股票連續(xù)三年盈利的要求。

　　此前，一些優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)，可以通過“A股 + H股”的形式，在中港兩地實(shí)現(xiàn)同時上市。但是大多數(shù)優(yōu)質(zhì)的中國獨(dú)角獸企業(yè)都是海外架構(gòu)，所以依然無法實(shí)現(xiàn)兩地上市。

　　CDR的推出，增加了“香港IPO/美國IPO + CDR”的新選項，也可以讓更多優(yōu)秀的中國互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟(jì)企業(yè)留在國內(nèi)。此前，有消息傳出：第一批入圍CDR的企業(yè)有百度、阿里巴巴、騰訊控股、京東、攜程、微博、網(wǎng)易以及舜宇光學(xué)。未料想，正值IPO階段的小米或?qū)⒊蔀槭准褻DR企業(yè)。

　　CDR或提升小米估值

　　發(fā)行CDR對小米有什么意義呢？

　　最直接的理解，CDR可以讓大陸個人投資者以最簡單的方式，直接參與到小米的投資中。一般看來，A股的估值相比港股、美股都要高；且A股缺少互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟(jì)標(biāo)的，CDR有助于小米上市的定價和后市表現(xiàn)。

　　據(jù)分析，發(fā)行CDR主要有兩種形式，“發(fā)行新股”或“掛牌”的模式。前一種模式下境外上市公司可以向內(nèi)地投資者發(fā)行新股（CDR）（類似于增發(fā)）進(jìn)行再融資；而后一種模式下并沒有新股發(fā)行，CDR有點(diǎn)類似于一個以境外上市股份為基礎(chǔ)的境內(nèi)交易衍生金融工具。這兩種可能的模式并不相互排斥。

　　小米會以什么樣的方式發(fā)行CDR呢？

　　據(jù)稱小米將通過直接在境內(nèi)發(fā)行新股的方式發(fā)行CDR，CDR發(fā)行定價會與香港IPO的定價基本一致。目前尚不得知小米在香港IPO募資將稀釋多少股權(quán)，小米發(fā)行CDR額度也不能得知。 據(jù)今次的消息報道，小米在港IPO預(yù)計稀釋10%的股份，而CDR的融資稀釋比例將大大低于香港IPO；且會有一定比例的基石投資者，或稱戰(zhàn)略配售，剩余份額分配給機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者。如果消息確鑿，小米IPO還將在A股帶來一場資本盛宴。

　　小米的資本盛宴

　　今日下午，小米在深圳發(fā)布小米8等新的旗艦產(chǎn)品。雷軍在微博上表示，小米8，是8年奮斗代表作?；仡櫺∶?年創(chuàng)業(yè)，可以說雷軍創(chuàng)造了一個奇跡。

　　2010年，雷軍拉上幾個朋友，喝了一鍋小米粥，成立了小米公司。2011年，小米推出第一款手機(jī)產(chǎn)品；到2014年，小米手機(jī)出貨量已經(jīng)超過聯(lián)想公司和LG公司，成為全球第三大智能手機(jī)制造商，登頂中國市場份額第一。

　　經(jīng)過2015年和2016年出貨量不及預(yù)期，2017年小米逆襲，在蘋果、三星等幾大品牌低迷年份，小米手機(jī)出貨量強(qiáng)勢反彈。根據(jù)IDC全年數(shù)據(jù)，小米2017年出貨量9240萬部，市占率6.3%，排在第五位。

　　此外，小米也是一家互聯(lián)網(wǎng)平臺。截至2017年，小米投資了100多家生態(tài)鏈公司，年銷售額突破200億，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，至2017年末小米IoT目前已接入超800種智能硬件，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備超8500萬臺，日活躍設(shè)備超1000萬臺，成為全球最大的智能硬件IoT平臺。

　　在5月3日遞交的招股書披露，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34．億元和1146.25億元；凈利潤分別為-76.27億元、4.92億元、-438.89億元。

　　實(shí)際上，小米2015年至2017年的經(jīng)營利潤分別為13.73億元、37.85億元和122.15億元。為何會出現(xiàn)巨額虧損的局面？

　　招股書顯示，背后主要是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值變動等因素的影響。若扣除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值、以股份為基礎(chǔ)的薪酬、投資公允價值增益凈值、無形資產(chǎn)攤銷這些因素的影響，2015年至2017年經(jīng)調(diào)整后凈利潤則分別為-3.04億元、18.96億元和53.62億元。

　　小米在招股書中披露了各大股東上市前的持股比例情況。雷軍持有31.4124%的股份、林斌持有13.3286%、黎萬強(qiáng)持3.2375%、黃江吉持3.2375%、洪鋒持3.2207%、許達(dá)來持2.9312%、劉德持1.5494%、周光平持1.4317%、王川持1.1149%、晨興集團(tuán)持股17.1931%，其他投資者持有21.3430%。

　　通過雙重股權(quán)架構(gòu)，雷軍的表決權(quán)比例超過50%，為小米集團(tuán)控股股東。 如果按照預(yù)估較多的700億美元估值計算，雷軍31.4124%的持股對應(yīng)至少219.89億美元的身價。

　　小米背后的投資方也將得到驚人的回報。自2010年到2014年，小米一共完成了6輪融資，投資方眾多，包括晨興資本、啟明創(chuàng)投、IDG資本、淡馬錫、DST、GIC、厚樸投資和云鋒基金等數(shù)十家VC/PE機(jī)構(gòu)。

　　隨著小米的上市，作為小米供應(yīng)商的上市企業(yè)受益不淺，據(jù)不完全統(tǒng)計，從3月初至今，不少小米供應(yīng)商上市公司股價一路走高，多次漲停，如普路通、卓翼科技等小米核心供應(yīng)商。

　　據(jù)上市公司公開資料，A股上市公司中，如聞泰科技、歐菲科技、三環(huán)集團(tuán)、順絡(luò)電子、卓翼科技、普路通、開潤股份、萊寶高科、等上市公司均是小米供應(yīng)商。