如何在區(qū)塊鏈上記錄實物資產(chǎn)的實際情況

讓我來向你們描繪一個美夢吧。在烏托邦式的未來，所有資產(chǎn)都會在區(qū)塊鏈上由代幣來表示。每個人都會利用自己的資產(chǎn)來發(fā)行自己的代幣。由于這些代幣背后是有資產(chǎn)支持的，而且它們的所有權(quán)都是以透明的方式記錄在一個不可更改的去中心化區(qū)塊鏈上的，每一個人會接受其他人的代幣作為貨幣。這個世界將不再需要可信的中央機構(gòu)來發(fā)行貨幣。在一個充斥著代幣和區(qū)塊鏈的新世界，由私有資產(chǎn)背書的貨幣將無處不在，每個人都將擁有自己的銀行。

目前，由資產(chǎn)背書的代幣主要用于提高商品的流動性。假設(shè)你擁有一個價值連城的商品，但是它很難運輸。例如，長達12英尺的鋼梁。你在Craigslist網(wǎng)站上刊登了一則廣告“鋼梁待售，上門自提”。接著你開始等待，時間一點點過去。

這個問題在于，這筆交易需要滿足“很多需求上的巧合”。你知道，這些鋼梁占地方，因為你的車庫已經(jīng)被它們占滿了。鋼梁也沒有什么投資市場。因此，可能只有需要立即使用鋼梁的人才會來買，更重要的是，也只有他們才有能力運輸這些鋼梁。假設(shè)你很幸運，一個本地建筑商的工程需要一些鋼梁。但是，如果買家離你很遠的話，他們可能不會找這個麻煩。畢竟，你很可能不是這個國家唯一能低價出售鋼梁的人。

但是，假設(shè)你決定將這批鋼梁貨幣化，而非將它們出售。鋼梁非常適合貨幣化，因為它們不會腐朽，也不會被老鼠啃食，不會受到火災(zāi)和洪水的影響，而且它們是“可替代的”，也就是說，每一根鋼梁都是一模一樣的。因此，你可以創(chuàng)建一種錨定鋼梁的穩(wěn)定幣：一個代幣就代表一根鋼梁。為了出售這個代幣，你設(shè)計了一個精美的網(wǎng)站，寫白皮書，還發(fā)布了很多新聞稿，稱鋼梁幣（GirderCoin）是引領(lǐng)未來的貨幣，早期采用者都將成為億萬富翁。不要錯失良機，快來購買吧！自古以來，人們都是利用這種方式來實現(xiàn)資產(chǎn)貨幣化的。相比于有價值的物品本身，它們的代表物更易于交易，有時還會被用作貨幣。貨幣化還有利于易壞物品的貯存。例如，如果要將老式沙丁魚罐頭妥善保存數(shù)年的話，需要控制氣候條件以及謹慎的管理。

但是，交易某個物品的代表物而非這個物品本身會帶來欺詐的風(fēng)險。如果鋼梁幣價格暴漲——確實有很多這類代幣出現(xiàn)過暴漲——至少是在很短暫的一段時間里，你不需要交付實物就能大賺一筆。當(dāng)然了，鋼梁幣賣出之后，你的鋼梁就屬于其他人了，它們的所有權(quán)會永久且透明地記錄在區(qū)塊鏈上。但是，有句諺語說得好，“現(xiàn)實占有，九勝一敗。”因此，如果當(dāng)?shù)氐囊粋€建筑商跑到你家對你說：“你好，我需要一些鋼梁?！蹦憧隙〞u給他，不是嗎？你賣了一些鋼梁給他，賺了一筆現(xiàn)金。鋼梁幣依然存在——實際上還是一切如常——但它不再是 1:1 錨定鋼梁了?，F(xiàn)在，這個代幣系統(tǒng)就成了“部分準備金制”。當(dāng)然了，幾個世紀以來，銀行一直是這么做的。

但是，這個時候，問題就來了。如果鋼梁幣持有者想要取走這批鋼梁，你就拿不出來了。幸運的是，正如上文所述，鋼梁具有可替代性：代幣持有者對鋼梁的債權(quán)沒有針對性。而且你很聰明地在鋼梁幣的條款中加了一條，即，凡是想要取走鋼梁的人必須提前 3 天通知。因此，如果真的有人要取走鋼梁的話，你就有三天的時間可以補貨。除非你很幸運地在 Craigslist 上找到了出售鋼梁的廣告，否則你就得從鋼鐵供應(yīng)商那里以全價購買鋼梁。還有更簡便的方法就是跑路，盡管這么做有悖誠信原則。

在區(qū)塊鏈上記錄實物資產(chǎn)的所有權(quán)變更并不能杜絕欺詐行為。如果你買了一個由實物資產(chǎn)背書的代幣，但是這個實物資產(chǎn)并不在你的手上，你怎么知道它是真實存在的？區(qū)塊鏈會告訴你這個實物資產(chǎn)的所有者是誰，但是它不會告訴你這個實物資產(chǎn)在哪里。區(qū)塊鏈上的記錄和實際的情況可能天差地別。

資產(chǎn)背書型代幣的發(fā)行方為了增強代幣持有者的信心，通常會承諾定期進行審計。作為鋼梁幣的發(fā)行者，你可能會承諾每 6 個月會核實你的鋼梁庫存。沙丁魚幣的持有者也會做出同樣的承諾。但是這里面依然存在信任問題，不是嗎？由誰來擔(dān)任審核者？為什么所有人都要相信他們的審核？更何況，他們有可能會收取賄賂來作偽證。如果向鋼梁幣持有者永久開放車庫，供他們隨時核實庫存，這種方法或能緩解信任問題，不過前提是他們要知道鋼梁的總量，而非僅僅是他們個人的持有量——當(dāng)然了，如果車庫里鋼梁已經(jīng)堆到屋頂那么高了，清點數(shù)量就會有點困難。因此，你得叫上一位會計朋友，來證實你的鋼梁數(shù)量是對的，并在網(wǎng)站上放一張證書來向鋼梁幣持有者證明你是誠實的。嚴格來說，這就是代幣發(fā)行者要做的。

你還可以通過其他方式來向代幣持有者證明，你的鋼梁儲備量是充足的。你可以安裝一個鋼梁攝像頭（GirderCam）—— 24 小時監(jiān)視你的鋼梁倉庫——并將監(jiān)控畫面公布在網(wǎng)絡(luò)上。畢竟，有人就通過攝像頭來觀察小貓咪。或者，你也可以在每根鋼梁上安裝一個 GPS 追蹤器，這樣就可以追蹤鋼梁的動向了。對鋼梁實行微型芯片跟蹤聽起來有點太科幻了，但是在物聯(lián)網(wǎng)時代，一切皆有可能……只要負擔(dān)得起成本的話。不過，即便是在物聯(lián)網(wǎng)時代，對罐頭里的沙丁魚和瓶子里的酒實行微型芯片跟蹤似乎也過于復(fù)雜了。類似的風(fēng)險依然存在：托管方偷吃完沙丁魚，偷喝完酒，然后逃之夭夭，留下一車庫被微型芯片跟蹤的空罐子和空酒瓶。

要讓代幣持有者相信你不會欺騙他們的成本很高。對于一個小型鋼梁零售商來說，這種成本太過高昂。畢竟，這本來應(yīng)該是一種簡單的賺錢方法。

如果你很誠實，你為了避免這些成本所采用的退出策略是找一個買主。規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢就體現(xiàn)出來了，大型商業(yè)機構(gòu)相比普通賣家更能承擔(dān)這些成本。如果可以的話，大型商業(yè)機構(gòu)會想要壟斷市場，逼退市場上的小作坊。因此，如果有一家大型商業(yè)機構(gòu)要將你的鋼梁幣全部買走，然后放入它的鋼梁基金（GirderFund），你就會如釋重負地接受這筆交易。鋼梁基金會向鋼梁幣持有者開出一個無法拒絕的報價，將這些鋼梁轉(zhuǎn)移到自己的倉庫里，你終于能在時隔多年之后第一次將車開進車庫了——當(dāng)然了，在此之前要先拆除所有監(jiān)控設(shè)備。畢竟，你不會想在自己享受假期的時候，讓全世界都盯著你車庫里的車。

將所有資產(chǎn)代幣化，讓所有人都能發(fā)行自己的代幣，并讓其他人將這些代幣當(dāng)作貨幣使用——這樣一個美夢因信任問題而破碎了。根據(jù)定義，實物資產(chǎn)并非去中心化的。在你將自己的鋼梁庫存貨幣化之間，這些庫存都屬于你。但是，一旦實現(xiàn)貨幣化，你就成了這批鋼梁的托管者。你需要強大的基礎(chǔ)設(shè)施和完美的信譽來獲得其他人的信任，從而接受你的代幣，甚至將它當(dāng)做一種投資。如果你不想幫其他人看管資產(chǎn)，那就又回到了上文所說的“上門自提”。矛盾的是，一旦將實物資產(chǎn)去中心化，那么發(fā)行資產(chǎn)背書型代幣就全無意義了。

在代幣和實物資產(chǎn)之間建立可靠的聯(lián)系需要承擔(dān)高昂的成本，勢必會給市場帶來兼并、寡頭甚至壟斷的趨勢。當(dāng)然了，人們可以使用去中心化的數(shù)字資產(chǎn)來給他們的代幣背書。但是，相比于將車庫里的某個東西貨幣化，為了發(fā)行自己的數(shù)字資產(chǎn)而投資數(shù)字資產(chǎn)還是很遙遠的未來。為什么人們還要這么做？

如果每個人都將持有去中心化數(shù)字資產(chǎn)當(dāng)作稀松平常的事，那么我們夢中的烏托邦——每個人都利用自己的資產(chǎn)來發(fā)行代幣，并在沒有政府干預(yù)的情況下自由交易這些代幣——就會成為現(xiàn)實。但是，在這一切發(fā)生之前，資產(chǎn)代幣化似乎還是業(yè)內(nèi)人士的重任，“擁有自己的銀行”依舊只是個美夢。
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