穩(wěn)定幣的好處與不足之處分析

通過區(qū)塊鏈研究組織Blockdata最近的一份報告，你可以了解到在過去18個月左右，整個穩(wěn)定幣的運動有多大。2018年取得成功后，我們期待2019年有更多創(chuàng)新項目上線，實現(xiàn)又一個強勁增長。對于那些不太了解這個主題的人，讓我們從一個關(guān)于穩(wěn)定幣的簡短介紹開始。

什么是穩(wěn)定幣？

穩(wěn)定幣是一種以資產(chǎn)價值為抵押的加密貨幣，它的誕生是為了解決傳統(tǒng)加密貨幣的波動性和穩(wěn)定性問題。加密貨幣的高度波動性被認為是廣泛采用數(shù)字資產(chǎn)的障礙。穩(wěn)定硬幣可以用來解決這個問題，在一個不太動蕩的市場環(huán)境，提供一個穩(wěn)定的交換手段和數(shù)字存儲的價值。

穩(wěn)定幣的好處

· 如前所述，穩(wěn)定幣的設(shè)計和創(chuàng)建是為了將加密貨幣的價格波動降到最低——如上圖所示，價格波動范圍在5-160%之間（自2017年初以來）。這些巨大的價格波動并不適合小額支付。穩(wěn)定幣可以用于日常交易。

· 大多數(shù)代幣化的區(qū)塊鏈項目都是在沒有任何經(jīng)過驗證的用例的情況下構(gòu)思的。因此，這些數(shù)字資產(chǎn)的投機性質(zhì)使它們具有風(fēng)險。穩(wěn)定幣的價值來自與之掛鉤的基礎(chǔ)資產(chǎn)——無論是法定貨幣、大宗商品，還是其他一些可以量化并證明有一定價值的資產(chǎn)。

· 就像世界各地的中央銀行能夠控制一個經(jīng)濟體中的法定貨幣供應(yīng)一樣，一些穩(wěn)定幣項目可以通過使用算法來控制數(shù)字代幣的數(shù)量，以保持數(shù)字代幣價格的穩(wěn)定，從而給投資者注入信心，進而推動創(chuàng)新與增長。

· 穩(wěn)定幣的穩(wěn)定、安全且可擴展的性質(zhì)為傳統(tǒng)貨幣之間架起了一座橋梁。投資者可以堅定地通過穩(wěn)定幣投資于加密貨幣資產(chǎn)。

· 最后，穩(wěn)定幣可以作為提供加密貨幣資產(chǎn)交易的數(shù)字交易所的流動性工具。與傳統(tǒng)金融市場相比，加密貨幣市場的流動性仍然薄弱，從而導(dǎo)致價格波動劇烈。這些問題可以用穩(wěn)定幣來解決。

穩(wěn)定幣的不足之處

· 金融監(jiān)管機構(gòu)仍認為，穩(wěn)定幣違反了部分證券法，因為中央政府控制著這些數(shù)字資產(chǎn)的價格走勢。

· 大多數(shù)穩(wěn)定幣項目本質(zhì)上是集中的，這與分散的區(qū)塊鏈運動本身的本質(zhì)相違背。

· 如果市場崩盤，部分加密貨幣與大宗商品支持的穩(wěn)定幣容易受到價格波動加劇的影響，從而變得不穩(wěn)定。這些穩(wěn)定幣背后的抵押品周圍的灰色區(qū)域使它們更加模糊。

· 法定貨幣支持的穩(wěn)定幣需要對中央銀行這樣的中央集權(quán)機構(gòu)的信任，而在外部地緣政治因素的影響下，中央銀行很容易出現(xiàn)不穩(wěn)定。

定義當(dāng)前狀態(tài)的圖表

報告接著提出了以下圖表所顯示的一些主要調(diào)查結(jié)果：

1. 只有30%的穩(wěn)定幣與其他代幣一起使用，其他的要么在開發(fā)中，要么已經(jīng)關(guān)閉。

2. 鏈下是穩(wěn)定幣項目（法定貨幣或大宗商品擔(dān)保）最流行的抵押品形式。

3.美國支持的穩(wěn)定幣是最活躍和最受歡迎的，失敗率最低，而關(guān)閉的穩(wěn)定幣67%是由黃金支持的。

4. 所有活躍的穩(wěn)定幣中有50%是在以太坊網(wǎng)絡(luò)（Ethereum network）上開發(fā)的。以太坊網(wǎng)絡(luò)是這些項目最受歡迎的啟動平臺。

5. Tether通過IEO籌集了所有項目中最多的資金——10億美元，占前15名穩(wěn)定幣籌集的20億美元資金的一半。

6. 2019年至2020年將成為穩(wěn)定幣投入使用最多的年份，自2017年初以來，已有134枚穩(wěn)定幣投入使用，目前只有15枚公開發(fā)行。

報告最后增加了兩個簡短的案例研究——一個是市場上第一枚穩(wěn)定幣Tether，順便提一下，它也是最大的穩(wěn)定幣。然而，具有諷刺意味的是，該項目在其存在的大部分時間里仍深陷價格操縱和審計爭議之中。盡管如此，它仍在強勁增長。第二個問題是關(guān)于高知名度和雄心勃勃的分散項目基礎(chǔ)-一個穩(wěn)定的加密貨幣協(xié)議與集中式算法。該項目卷入了與當(dāng)局的監(jiān)管爭執(zhí)，最終在運營17個月后于2018年12月關(guān)閉。