運動控制器制造商協(xié)昌科技成功登陸創(chuàng)業(yè)板！開盤大漲108%，超募5億多

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）8月21日，歷經(jīng)近三年的闖關(guān)，運動控制器制造商協(xié)昌科技終于在深交所創(chuàng)業(yè)板迎來敲鐘上市。


此次創(chuàng)業(yè)板上市，協(xié)昌科技發(fā)行1833.33萬股股票，發(fā)行價格為51.88元/股，募資總額為9.51億元人民幣，比原計劃的4.21億元超募了5.3億元。募集資金主要用于運動控制器生產(chǎn)基地建設(shè)項目、功率芯片封裝測試生產(chǎn)線建設(shè)項目以及功率芯片研發(fā)升級及產(chǎn)業(yè)化項目等。

上市首日，協(xié)昌科技以108元/股的價格開盤，漲幅達(dá)108.17%。股價漲幅一直保持在90%以上的水平。截至14點58分，最新股價為100.16元/股，漲幅為93.06%，總市值逾73億元。



協(xié)昌科技董事長兼總經(jīng)理顧挺先生致辭表示，“上市后，我們將嚴(yán)格按照上市公司規(guī)則，規(guī)范運行，以資本的力量助推企業(yè)健康發(fā)展，公司將以上市為契機(jī)，依托上下游協(xié)同優(yōu)勢，依托公司多年在電力電子、電機(jī)驅(qū)動與控制等核心底層技術(shù)的積累，實時加大研發(fā)投入，聚焦于功率芯片、電力電子、自動控制技術(shù)的研發(fā)，以技術(shù)驅(qū)動業(yè)務(wù)發(fā)展，推出一系列具有競爭力的產(chǎn)品，豐富上下游客戶構(gòu)成，公司將致力于成為國際先進(jìn)國內(nèi)領(lǐng)先的多平臺功率芯片、新能源電力電子、電控驅(qū)動系統(tǒng)的優(yōu)秀供應(yīng)商?！?br />
協(xié)昌科技成立于2011年，期初主要從事面向電動自行車領(lǐng)域的運動控制器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。在運動控制器領(lǐng)域，協(xié)昌科技建立了自己的軟硬件研發(fā)部門，兼顧運動控制軟件和硬件電路的研發(fā)，在軟件方面，協(xié)昌科技自主研發(fā)并推出了矢量變頻控制方案、應(yīng)用Q軸非對稱注入算法的無霍爾電機(jī)控制方案等多種控制方案，控制信號輸出較為穩(wěn)定、運行效率較高，并能有效降低運行噪音和性能損耗；

在硬件方面，協(xié)昌科技深入MCU參數(shù)定義、電子線路布圖及應(yīng)用功能拓展等方面的研究，自主研發(fā)并形成了大電流電子線路布線、MOSFET并聯(lián)均流等核心技術(shù)，有效提升產(chǎn)品性能及穩(wěn)定性。協(xié)昌科技形成了一系列具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，技術(shù)優(yōu)勢顯著，近年市場占有率也穩(wěn)步提升。

圖：協(xié)昌科技的運動控制器產(chǎn)品

招股書顯示，2020年至2022年，行業(yè)內(nèi)電動車產(chǎn)量分別為4601萬輛、5443萬輛、5904萬輛，由于每輛電動車均需配置一個運動控制器，運動控制器年需求量與電動車年產(chǎn)量相當(dāng)，而2020年至2022年協(xié)昌科技的運動控制器銷量分別為684.14萬個、795.96萬個、909.14萬個，由此測算協(xié)昌科技運動控制器近三年對應(yīng)的市場份額分別為14.87%、14.62%、15.40%。

報告期內(nèi)，協(xié)昌科技運動控制器產(chǎn)能利用率均在90%以上，整體保持在較高水平，不存在產(chǎn)能過剩的情況，運動控制器產(chǎn)品一直都比較暢銷。2022年，協(xié)昌科技運動控制器產(chǎn)品收入從2020年的33989.29萬元增加至44627.29萬元，占比從70.49%提升至83.25%。


電動自行車行業(yè)備受關(guān)注的新國標(biāo)已于今年7月1日實施。協(xié)昌科技作為電動自行車產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的重要玩家，也快速跟進(jìn)了新國標(biāo)，其在招股書中也表明，其運動控制器產(chǎn)品符合電動車新國標(biāo)對產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、安全性能等方面提出的新要求。

協(xié)昌科技運動控制器產(chǎn)品下游客戶主要為雅迪集團(tuán)、綠源集團(tuán)、愛瑪集團(tuán)等電動車廠商。招股書顯示，2020年、2021年和2022年，雅迪集團(tuán)一直是協(xié)昌科技的第一大重頭客戶，協(xié)昌科技通過向雅迪集團(tuán)銷售運動控制器產(chǎn)品，賺取了4.16億元收入。隨著海外市場拓展，雅迪集團(tuán)的業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張，逐年增加對協(xié)昌科技運動控制器產(chǎn)品的訂單量。協(xié)昌科技銷售收入金額在100萬元以上的電動車客戶數(shù)量從2020年的24家快速增加至2022年的40家。

運動控制器作為一個典型的電力電子裝置，由控制軟件、功率器件和硬件電路三部分構(gòu)成。為了解決運動控制器上游功率芯片的自供問題，2014年協(xié)昌科技收購了功率芯片商凱思半導(dǎo)體，快速進(jìn)入功率器件領(lǐng)域研發(fā)，逐步開發(fā)建立了溝槽型MOSFET、屏蔽柵溝槽型MOSFET、超結(jié)MOSFET等產(chǎn)品線，MOSFET產(chǎn)品覆蓋12V-200V的中低壓平臺。協(xié)昌科技部分功率芯片產(chǎn)品超低功耗半導(dǎo)體功率芯片、低功耗半導(dǎo)體MOS器件經(jīng)行業(yè)主管部門認(rèn)定，技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先。

但協(xié)昌科技從事功率芯片設(shè)計的時間總體較短，業(yè)務(wù)規(guī)模整體較小。2020年至2022年協(xié)昌科技功率芯片類產(chǎn)品實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11374.37萬元、9443.62萬元和5731.99萬元。2022年，受到上游晶圓代工產(chǎn)能趨緊、協(xié)昌科技基于經(jīng)營策略調(diào)整銷售節(jié)奏等因素綜合影響，晶圓對外銷售有所下滑，協(xié)昌科技功率芯片類業(yè)務(wù)收入較2020年、2021年有所回落。

2017年后，協(xié)昌科技以電動車為應(yīng)用中心，開始橫向拓展運動控制器的應(yīng)用領(lǐng)域，將控制器的核心電路以模塊化形式向具備生產(chǎn)能力的廠商銷售，以覆蓋公司控制器產(chǎn)品尚未開拓的市場領(lǐng)域，實現(xiàn)更全面的應(yīng)用布局。但這方面銷售并不太順利，2022年協(xié)昌科技運動控制模塊收入較2021年是下滑的，下滑幅度為13.49%。

此次上市成功募集到的資金，協(xié)昌科技將主要用于擴(kuò)增500萬個運動控制器的產(chǎn)能，建設(shè)TO-220和TO-252封裝測試生產(chǎn)線，以及研發(fā)新一代具有低功耗、高性能的功率芯片產(chǎn)品。此外，協(xié)昌科技還計劃布局SiC、GaN寬禁帶半導(dǎo)體功率芯片的理論儲備及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。致力成為國內(nèi)頂尖、國際先進(jìn)的功率芯片研發(fā)及運動控制產(chǎn)品應(yīng)用企業(yè)。