收購(gòu)ARM始末：兩周內(nèi)完成科技行業(yè)最大的一筆收購(gòu)

　　本月早些時(shí)候，英國(guó)ARM公司的董事長(zhǎng)斯圖爾特·錢伯斯（Stuart Chambers）正在土耳其海岸度假勝地馬爾馬里斯度假，日本軟銀公司的創(chuàng)始人孫正義帶著保鏢飛到那里，向他提出了收購(gòu)ARM的要約。ARM是英國(guó)最頂尖的科技公司，而軟銀是全球電信和互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

　　之前伊斯坦布爾機(jī)場(chǎng)發(fā)生了恐怖襲擊，所以孫正義選擇乘坐私人飛機(jī)，帶著武裝保鏢飛到了那里。7月3日，他們一起坐在波光粼粼的地中海旁時(shí)，錢伯斯收到了孫正義的正式的收購(gòu)要約，對(duì)此他毫無(wú)心理準(zhǔn)備。

　　他們?cè)诤＞安蛷d里共進(jìn)午餐，這是收購(gòu)案的開(kāi)場(chǎng)。僅僅13天之后，在本周一，58歲的孫正義抵達(dá)倫敦，宣布對(duì)位于劍橋的ARM進(jìn)行友好的現(xiàn)金收購(gòu)，交易金額為243億英鎊。

　　這刷新了亞洲人收購(gòu)英國(guó)公司的記錄。它不僅是歐洲迄今為止最大的科技公司交易案，而且也是孫正義自從1981年創(chuàng)立軟銀以來(lái)開(kāi)展的最大收購(gòu)案。

　　在宣布交易的前一天，孫正義和英國(guó)首相特里薩?梅（Theresa May）及財(cái)政大臣菲利普?哈蒙德（Philip Hammond）通了電話，確保英國(guó)政府不會(huì)給這宗制造任何障礙。他宣布了一系列計(jì)劃，其中包括一項(xiàng)具有法律約束力的承諾——把ARM在英國(guó)的員工隊(duì)伍規(guī)模擴(kuò)大一倍。這些計(jì)劃都是以極快的速度談成的。

　　早有預(yù)謀

　　實(shí)際上，孫正義暗中策劃收購(gòu)ARM已經(jīng)有一段時(shí)間了。

　　ARM設(shè)計(jì)的芯片每年出貨量逾150億顆，該公司已經(jīng)在智能手機(jī)市場(chǎng)的占據(jù)了支配地位。孫正義認(rèn)為ARM將在下一波浪潮“物聯(lián)網(wǎng)”中發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

　　物聯(lián)網(wǎng)可以使得“每盞路燈都將與因特網(wǎng)相接，以便在沒(méi)有車的時(shí)候節(jié)省電能。所有汽車都將實(shí)現(xiàn)互聯(lián)，從而大大提升無(wú)人駕駛汽車的安全性。所有東西都會(huì)互聯(lián)，那它們的共同點(diǎn)是什么？就是ARM。”孫正義說(shuō)。

　　孫正義在2012年收購(gòu)美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint之前，就曾考慮過(guò)收購(gòu)ARM。耗資200億美元的Sprint交易本來(lái)會(huì)是一樁好買賣，結(jié)果卻成為了敗筆，因?yàn)槊绹?guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕批準(zhǔn)它與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手運(yùn)營(yíng)商T-Mobile US 合并的計(jì)劃。但孫正義的一些其他“瘋狂想法”卻賺了大錢，不僅為收購(gòu)ARM籌措了資金，還暗示著他正在醞釀一個(gè)大行動(dòng)。

　　大約三個(gè)月前，軟銀收購(gòu)了1.45%的ARM股份，只不過(guò)這件事之前沒(méi)有公開(kāi)。

　　今年6月初，軟銀表示將出售部分阿里巴巴股份，變現(xiàn)100億美元。該公司在2000年以2000萬(wàn)美元收購(gòu)阿里巴巴股份，現(xiàn)在已經(jīng)價(jià)值約600億美元。幾周后，軟銀又將《部落沖突》（Clash of Clans）手游開(kāi)發(fā)商速波賽爾（Supercell）的多數(shù)股份以86億美元的價(jià)格出售給了騰訊。

　　一些變故

　　這時(shí)軟銀的債務(wù)高達(dá)1120億美元，所以有很多投資者都以為這些錢是用來(lái)還債的。孫正義的一些親信含蓄地表示，孫正義的準(zhǔn)接班人、谷歌（微博）前高管尼克什?阿羅拉（Nikesh Arora）之所以在 6月22日突然辭職，和孫正義收購(gòu)ARM的決定是分不開(kāi)的。

　　阿羅拉曾告訴英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，孫正義宣布不再按原計(jì)劃在2017年移交公司的經(jīng)營(yíng)大權(quán)，所以他猜決定辭職。孫正義曾向阿羅拉吐露過(guò)他看中了ARM，至于收購(gòu)ARM的決定是否加劇了兩人間的緊張關(guān)系，目前還不清楚。在阿羅拉離開(kāi)后，孫正義加快了收購(gòu)進(jìn)程。

　　但是在6月24日凌晨，英國(guó)退歐公投的結(jié)果變得明朗時(shí)，孫正義的計(jì)劃遭遇了一次挫折。公投結(jié)果導(dǎo)致了ARM股價(jià)飆升：投資者看到英鎊（對(duì)美元和日元）匯率暴跌，紛紛涌向了業(yè)績(jī)穩(wěn)健的英國(guó)公司——尤其是那些收益主要以美元計(jì)價(jià)的公司，所以匯率變化為收購(gòu)方帶來(lái)的所有潛在好處都被抵消了。

　　無(wú)論如何，英國(guó)退歐公投對(duì)孫正義的決定沒(méi)有太大影響。交易后，他曾對(duì)記者說(shuō)：“做這個(gè)決定的時(shí)候，英國(guó)退歐的因素在我腦海中的權(quán)重還不足0.1%?！?/p>

　　6月下旬，他邀請(qǐng)ARM硅谷總部的首席執(zhí)行官西蒙?西格斯（Simon Segars）共進(jìn)晚餐，地點(diǎn)是孫正義位于硅谷阿瑟頓地區(qū)的豪宅。

　　他發(fā)現(xiàn)，西格斯對(duì)物聯(lián)網(wǎng)的設(shè)想和自己如出一轍，決定在收購(gòu)后繼續(xù)讓他執(zhí)掌ARM。

　　三次報(bào)價(jià)被拒

　　西格斯也參加了在馬爾馬里斯的會(huì)面，此外還有軟銀國(guó)際的首席財(cái)務(wù)官阿洛克?薩馬（Alok Sama）。就在那次會(huì)面中，出乎意料地提出了第一個(gè)報(bào)價(jià)提出。錢伯斯領(lǐng)導(dǎo)的ARM董事會(huì)隨后聘請(qǐng)了高盛（Goldman Sachs）和瑞德（Lazard）擔(dān)任顧問(wèn)。幾天后，第一個(gè)報(bào)價(jià)被拒了，隨后的第二個(gè)報(bào)價(jià)也被拒了。

　　孫正義感覺(jué)勝利在望，決定在上周二飛到倫敦，希望談妥這筆交易。孫正義直接向錢伯斯提出了第三個(gè)報(bào)價(jià)，但錢伯斯再次拒絕，同時(shí)也提出了一個(gè)更高的要價(jià)。

　　為了緩和緊張的氣氛，孫正義離開(kāi)談判大樓，回到海德公園旁的豪華酒店，當(dāng)時(shí)他覺(jué)得這筆交易可能談不成了。

　　一位參與談判的顧問(wèn)表示，當(dāng)時(shí)孫正義的報(bào)價(jià)已經(jīng)非常高，但ARM要價(jià)更高，“有點(diǎn)離譜了”。

　　不久，錢伯斯邀請(qǐng)孫正義到附近另一家高級(jí)酒店談判。友好的氣氛恢復(fù)了，兩名董事長(zhǎng)的意見(jiàn)也達(dá)成了一致：以每股17英鎊的價(jià)格現(xiàn)金收購(gòu)ARM，另付每股4便士的紅利。這個(gè)價(jià)格比ARM上周五收盤(pán)價(jià)高出43%。

　　更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光

　　孫正義的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)包括精品投行The Raine Group和Robey Warshaw，以及日本的瑞惠證券，這時(shí)他們開(kāi)始和ARM的顧問(wèn)一起起草最終條款。而且在剩下的這段時(shí)間里，他們也按照英國(guó)對(duì)收購(gòu)交易的規(guī)定，把243億收購(gòu)資金從日元、美元兌換成了英鎊。

　　內(nèi)部人士曾擔(dān)心這宗交易的消息會(huì)泄露出去，因?yàn)槟鞘且粋€(gè)非常敏感的時(shí)刻，政界人士對(duì)外國(guó)收購(gòu)者的戒心可能會(huì)很強(qiáng)。不過(guò)最后這宗交易的消息宣布的時(shí)候，雖然科技界震驚無(wú)比，但事情還是很順利。

　　收購(gòu)ARM的消息傳出后，軟銀在日本的股價(jià)跌了10%。

　　不過(guò)，孫正義在壓下這筆賭注的時(shí)候，也沒(méi)有把眼光放在短期利益上。

　　孫正義說(shuō)：“在大多數(shù)時(shí)候，每當(dāng)我采取一個(gè)重大行動(dòng)，人們都會(huì)說(shuō)我瘋了。但我考慮的不是每天的增長(zhǎng)……我是以20年為時(shí)間框架來(lái)考慮事情的。”