百度或回港二次上市 可更好匹配公司發(fā)展戰(zhàn)略

3月1日11點(diǎn)，百度將在位于北京海淀區(qū)上地十街10號(hào)的百度大廈召開臨時(shí)股東大會(huì)審議拆股事宜，拆股比例為1:80。

根據(jù)百度此前公布的文件，百度董事會(huì)批準(zhǔn)將其ADS（美國(guó)存托股票）所代表的A類普通股的比例從每10股ADS代表1股A類普通股，更改為每1股ADS代表8股A類普通股，自2021年3月1日起生效。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月25日美股收盤，百度股價(jià)為283.46美元，總市值約967億美元。

對(duì)于百度ADS的持有人，每股ADS所代表的公司權(quán)益的百分比不會(huì)發(fā)生改變，而ADS所代表之A類普通股比例的更改也不會(huì)對(duì)百度ADS在納斯達(dá)克市場(chǎng)上的交易價(jià)格造成影響。
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股東大會(huì)通過拆股計(jì)劃，意味著百度回港上市又近了一步。一位接近百度人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，這只是一個(gè)數(shù)學(xué)的計(jì)算，這意味著未來(lái)兩地上市公司股價(jià)的絕對(duì)值比較相似，這樣國(guó)際投資者的理解會(huì)比較一致。

區(qū)別于美股相對(duì)靈活的交易制度，港股市場(chǎng)最小交易單位為“手”，一手通常從幾十股到上千股不等，如果百度發(fā)行價(jià)太高，可能會(huì)影響其流動(dòng)性及中小投資者的參與度，而拆股后，有利于公司以每手較低價(jià)格發(fā)行，這對(duì)于未來(lái)香港的投資者尤其是散戶投資者來(lái)說(shuō)降低了入場(chǎng)門檻。

此前，阿里巴巴在赴港二次上市前也曾進(jìn)行拆股，將公司普通股一拆八，當(dāng)時(shí)阿里巴巴稱拆分股票的目的是，“增加以較低每股價(jià)格發(fā)行的股票數(shù)量，增加公司未來(lái)籌集資金的靈活性，包括發(fā)行新股?！?/p>

去年5月時(shí)，百度董事長(zhǎng)李彥宏曾對(duì)媒體表示，正在關(guān)注美國(guó)從政府層面在不斷收緊對(duì)中概股公司的管制，百度內(nèi)部在不斷地研討有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市等。

今年年初，有消息稱百度回港第二上市已正式啟動(dòng),并確定了高盛和中信為上市保薦團(tuán)隊(duì)。百度預(yù)計(jì)將出售5%-9%的股本，發(fā)行籌資規(guī)模至少在35億美元以上。按照港交所流程，回港二次上市的公司可秘密交表，通過聆訊前，無(wú)需在聯(lián)交所網(wǎng)站公布具體信息。

過去一年里，百度股價(jià)曾在經(jīng)歷低谷后實(shí)現(xiàn)U型反彈。很長(zhǎng)一段時(shí)間，百度股價(jià)處于低谷的一個(gè)重要原因是自動(dòng)駕駛、小度等新興業(yè)務(wù)的價(jià)值未被體現(xiàn)。人工智能創(chuàng)業(yè)熱潮在經(jīng)歷了市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，有些融資困難、逐步銷聲匿跡，一度讓外界認(rèn)為“人工智能不賺錢”。但隨著Apollo自動(dòng)駕駛的業(yè)務(wù)落地、小度分拆和AI技術(shù)商業(yè)化前景逐漸清晰，這部分業(yè)務(wù)的價(jià)值正逐步得到體現(xiàn)。

“過去Apollo非但不會(huì)有市場(chǎng)估值，甚至被認(rèn)為是拖累百度業(yè)績(jī)的成本項(xiàng)。現(xiàn)在，僅自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，市場(chǎng)已經(jīng)給出了100 億美元的估值。投入了8年，風(fēng)終于來(lái)了?！贝饲耙晃话俣茸詣?dòng)駕駛事業(yè)群組人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。

在百度的業(yè)務(wù)圈層中，移動(dòng)生態(tài)是基本盤，自動(dòng)駕駛屬于代表未來(lái)的的前沿業(yè)務(wù)，也是發(fā)力的重點(diǎn)之一。根據(jù)百度官方透露的信息，它將組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進(jìn)軍汽車行業(yè)，面向乘用車市場(chǎng)制造智能電動(dòng)汽車，曾任摩拜單車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO的夏一平將出任百度造車公司CEO，并計(jì)劃在三年左右時(shí)間內(nèi)推出新電動(dòng)車。不過，汽車制造業(yè)存在著顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，百度即將展開的造車業(yè)務(wù)無(wú)疑還是一件“燒錢”的事。可以對(duì)比的是，蔚來(lái)、小鵬、理想等國(guó)內(nèi)的造車新勢(shì)力經(jīng)歷了一輪市值飆漲到回調(diào)，但尚未扭虧，并且高位增發(fā)融資，說(shuō)明仍需大量的資金投入。

華興新經(jīng)濟(jì)基金資深董事總經(jīng)理朱奕在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，面對(duì)行業(yè)變革的浪潮，人們往往容易低估短期的風(fēng)險(xiǎn)，也容易低估長(zhǎng)期的顛覆性。汽車是一個(gè)高成長(zhǎng)、高門檻的賽道，百度尚未披露造車具體細(xì)節(jié)，接下來(lái)考驗(yàn)執(zhí)行力和競(jìng)爭(zhēng)力，而這一業(yè)務(wù)將多大程度上影響業(yè)績(jī)目前還是未知數(shù)。

除了百度外，在業(yè)界盛傳的待回港二次上市名單中，還有B站、微博、攜程、騰訊音樂等十余家企業(yè)正蓄勢(shì)待發(fā)，這樣的節(jié)點(diǎn)在歷史上還未曾出現(xiàn)過。老虎證券分析表示，瑞幸造假事件引發(fā)信任危機(jī)，交易所監(jiān)管收緊帶來(lái)的未知性，以及接下來(lái)的合規(guī)成本、估值風(fēng)險(xiǎn)，或許都是中概股回歸的訴求。

尤其是對(duì)于大中型市值的中概股，也很難有更好的選擇，如果私有化或者回A股，那么成本、難度都將非常大，周期也會(huì)比較長(zhǎng)。對(duì)于中概股自身來(lái)講，二次上市本身也可以更好的匹配公司發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)業(yè)績(jī)、資本實(shí)力都有更好的提升。

(責(zé)任編輯 LH)