應(yīng)用材料93.9億美元收購(gòu)東京電子 溢價(jià)約6%

　　根據(jù)合作協(xié)議，東京電子的股東將按照1:3.25的比例持有新公司股票，應(yīng)用材料股東將按照1:1的比例持有新公司股票。交易完成后，應(yīng)用材料股東將持有新公司約68%的股份，而東京電子股東持有約32%的股份。

　　東京電子首席執(zhí)行官（CEO）東哲郎（Tetsuro Higashi）將擔(dān)任新公司董事長(zhǎng)，而應(yīng)用材料總裁兼CEO加里?迪克森（Gary Dickerson）將出任新公司CEO。迪克森剛剛在9月1日接替邁克?斯普林特爾（Mike Splinter）擔(dān)任應(yīng)用材料CEO。兩家公司在一份聯(lián)合聲明中稱(chēng)，他們將繼續(xù)分別在納斯達(dá)克和東京證券交易所掛牌交易。

　　此次合并獲得了兩家公司董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，但交易還需要符合慣例完成條件，等待2家公司股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。2家公司預(yù)計(jì)，交易將在2014年中至下半年完成。新公司還未確定名稱(chēng)，但保留在東京和圣克拉拉的雙總部，注冊(cè)地位于荷蘭。

　　兩家公司預(yù)計(jì)，合并后的新公司在第一個(gè)財(cái)年末可實(shí)現(xiàn)節(jié)約成本2.5億美元，在第三個(gè)財(cái)年實(shí)現(xiàn)節(jié)約成本5億美元。另外，由于建立新的企業(yè)結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)可節(jié)約大量資金。新公司還打算在完成交易后的12個(gè)月里，進(jìn)行30億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。

　　在這次交易中，高盛擔(dān)任應(yīng)用材料的獨(dú)家金融顧問(wèn)，威嘉律師事務(wù)所（Weil Gotshal&Manges LLP）等公司擔(dān)任法律顧問(wèn)。三菱日聯(lián)摩根士丹利證券（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities）擔(dān)任東京電子的獨(dú)家金融顧問(wèn)，眾達(dá)律師事務(wù)所（Jones Day）擔(dān)任法律顧問(wèn)。
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　　產(chǎn)業(yè)整合

　　投資公司BGC Partners Inc.的日本企業(yè)資產(chǎn)銷(xiāo)售經(jīng)理阿米爾?安瓦扎德（Amir Anvarzadeh）指出：“這是一種防御策略，因?yàn)檎麄€(gè)芯片設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)的客戶數(shù)量正在不斷減少，而產(chǎn)品研發(fā)成本卻不斷上升。這筆收購(gòu)意味著，該產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一些問(wèn)題。”

　　由于智能手機(jī)和平板電腦需要更加先進(jìn)的芯片產(chǎn)品，因此全球芯片制造產(chǎn)業(yè)正在向移動(dòng)芯片市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，而在此過(guò)程中，生產(chǎn)廠商的整合就在所難免。今年5月，歐洲最大的芯片設(shè)備制造商ASML Holding NV完成了19.5億歐元（約合26億美元）收購(gòu)美國(guó)微芯片組件制造商Cymer公司的交易。

　　應(yīng)用材料收購(gòu)東京電子的價(jià)格是后者息稅折舊攤銷(xiāo)前（Ebitda）利潤(rùn)的16.5倍。而根據(jù)彭博社對(duì)類(lèi)似的60多筆交易的統(tǒng)計(jì)顯示，平均收購(gòu)價(jià)格為Ebitda利潤(rùn)的11倍。而與東京電子在周二的收盤(pán)價(jià)相比，應(yīng)用材料的收購(gòu)價(jià)也溢價(jià)約6%。