國產(chǎn)EDA開啟融資并購之路 本土EDA欣欣向榮

如果國產(chǎn)EDA過快走上并購之路，最終結果很有可能是一地雞毛。

文 I 王藝可

報道 I 芯潮IC??王藝可

ID I xinchaoIC

10月18日，北京華大九天科技股份有限公司（以下簡稱“華大九天”）發(fā)布公告稱，擬通過全資子公司深圳九天以1000萬美元現(xiàn)金收購芯達芯片科技有限公司（以下簡稱“芯達科技”）100%股權，并簽署了相關收購協(xié)議。投資完成后，芯達科技成為深圳九天的全資子公司。公告稱，本次投資芯達科技將有助于公司不斷豐富EDA工具、補齊數(shù)字設計和晶圓制造EDA工具短板，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。

圖源：華大九天官網(wǎng)

不久前，國內(nèi)EDA廠商芯華章科技宣布，對瞬曜電子完成收購，并進行核心技術整合，并購金額未對外披露。芯華章成立于2020年3月，以智能調(diào)試、智能編譯、智能驗證座艙、智能云原生等技術支柱，構建芯華章平臺底座，提供全面覆蓋數(shù)字芯片驗證需求的七大產(chǎn)品系列。瞬曜電子成立于2021年4月，公司主流產(chǎn)品聚焦在數(shù)字驗證領域并實現(xiàn)先進技術的點狀突破，于2022年6月正式向市場推出了瞬曜高速高速仿真器ShunSim。并購后，芯華章科技將瞬曜電子超大規(guī)模軟件仿真技術融入芯華章智V驗證平臺，豐富其系統(tǒng)級驗證產(chǎn)品組合。同時，瞬曜電子創(chuàng)始人傅勇正式加入芯華章并出任首席技術官。

看到這一系列消息后，不少業(yè)內(nèi)人士的第一反應是EDA賽道的并購潮將至。從國際上EDA巨頭企業(yè)的發(fā)展歷程來看，并購是它們完善技術和占領市場很重要一環(huán)，且一直貫穿于其經(jīng)營發(fā)展的全周期。與此同時，EDA賽道仍是一級市場投資人關注的熱點，巨額融資輪番來襲。

當前，國內(nèi)EDA行業(yè)剛剛火熱起來，很多公司的技術和產(chǎn)業(yè)尚未完備，并購會是推動行業(yè)快速發(fā)展的發(fā)動機嗎？

01

本土EDA開始吹響并購號角

回溯EDA行業(yè)的歷史，我們發(fā)現(xiàn)這是一部聲勢浩蕩的企業(yè)并購史。

EDA全稱Electronic design automation，也就是電子設計自動化，是指利用計算機輔助設計（CAD）軟件，來完成超大規(guī)模集成電路（VLSI）芯片的功能設計、綜合、驗證、物理設計（包括布局、布線、版圖、設計規(guī)則檢查等）等流程的設計方式。簡單地說，EDA 就是芯片設計師的畫筆和畫板，高效設計、控制及管理數(shù)十億電路元件在一顆芯片里協(xié)同工作。

身處芯片制造最上游的產(chǎn)業(yè)，EDA工具是銜接集成電路設計、制造和封測的關鍵紐帶。同時， EDA 市場發(fā)展行徑也與晶圓代工、數(shù)字芯片等發(fā)展軌跡十分相似：從各路玩家百花齊放發(fā)展到優(yōu)勝劣汰，最后開始瘋狂并購，最終形成幾家巨頭公司。

發(fā)展至今，全球EDA三巨頭（Synopsys、Cadence，以及被西門子收購的Mentor Graphics）共占據(jù)全球EDA市場70%的份額。在EDA并購歷史中，這三家巨頭企業(yè)直接參與的并購，可以達到200余次，每家企業(yè)的并購數(shù)量平均達到70次。

自1988年成立以來，Cadence一直采取激進的收購方式來獲取更多的EDA技術，截至目前共計百余家企業(yè)納入Cadence麾下；1986 年成立的Synopsys 通過發(fā)起幾十余項并購交易，不斷尋找那些已經(jīng)被市場證明成功的產(chǎn)品。

而常年穩(wěn)居全球EDA前三的Mentor Graphics于2017年被西門子以45億美元收購，歸于西門子數(shù)字化工業(yè)軟件部門，并在2021年初正式更名為西門子EDA。并購之后，西門子仍未停止掃貨步伐，并購了很多關鍵的EDA領域公司，將它們并入到西門子EDA，由此大大加強了西門子EDA產(chǎn)品的廣度和深度。

數(shù)十年來，各個EDA公司如同萬條溪流般匯入大海，為三巨頭鑄就了一道道難以攻破的護城河。三巨頭均具備提供全套的芯片設計EDA解決方案的能力，但在具體的細分領域和應用中競爭力有差異，擁有不同的優(yōu)勢產(chǎn)品——

Synopsys勝在數(shù)字前端、數(shù)字后端和PT signoff，同時也在TCAD器件放著和DFM工藝仿真有著壟斷地位；

Cadence強項在于模擬或混合信號的定制化電路和版圖設計，PCB方面綜合能力較強，但弱項是Sign off工具；

Mentor優(yōu)勢是后端布局布線，在PCB上也有極大的優(yōu)勢，在Calibre signoff和DFT也有優(yōu)勢。

經(jīng)過近三十四年的發(fā)展，EDA行業(yè)在各家公司的并購大戰(zhàn)中不斷發(fā)展壯大。反觀國內(nèi)，雖然EDA公司實力一時難以與國外三大巨頭抗衡，但也有不少成立沒多久的EDA公司，靠著并購的手段迅速補充技術實力、擴充市場。

以合見工軟為例，自于2021年3月投入運營以來，合見工軟經(jīng)歷了多次公司遷址，人員從十幾人迅速擴張到300余人。

在迅速擴張的背后離不開合見工軟背后的操盤手——合見工軟董事長潘建岳。他畢業(yè)于清華大學,在EDA領域有超過20年的經(jīng)驗，曾長時間領導全球EDA三巨頭之一的美國新思科技（Synopsys）的中國區(qū)和亞太區(qū)團隊，2015年轉做投資，與清華校友武平、李峰創(chuàng)建了武岳峰資本。

身為產(chǎn)業(yè)老兵，潘建岳深知EDA行業(yè)已經(jīng)是一個非常成熟的行業(yè)，并購或許是初創(chuàng)公司迅速崛起的關鍵武器之一。因此，自合見工軟成立以后便開始了并購之路，2021年10月，公司開始實施對上海新致華桑的收購，于今年年初實現(xiàn)了100%控股權。此外，公司還先后投資了上海阿卡思、孤波科技，與合見工軟自主研發(fā)的驗證產(chǎn)品實現(xiàn)互補。

目前，公司已經(jīng)發(fā)布了多款EDA產(chǎn)品和解決方案，包括數(shù)字仿真器、FPGA原型驗證系統(tǒng)、仿真調(diào)試工具、驗證效率提升平臺、系統(tǒng)級IP驗證方案、先進封裝協(xié)同設計環(huán)境、電子設計數(shù)據(jù)管理平臺等，在高難度的數(shù)字驗證、協(xié)同設計等領域率先實現(xiàn)了突圍。

縱觀國際EDA企業(yè)發(fā)展路徑來看，他們都經(jīng)歷了不斷向外收并購進行擴張的路線，一定程度促成了今天的地位或成就。現(xiàn)如今，國內(nèi)EDA行業(yè)正處在群雄逐鹿的時候，芯華章、合見工軟率先吹響了并購的號角。那么，我們是時候來探討一下：中國EDA要不要走并購之路？

02

斷層發(fā)展的國產(chǎn)EDA

在回答這個問題之前，我們需要搞清楚一件事情：國產(chǎn)EDA究竟走到哪里了？

不得不承認，Cadence、Synopsys和西門子EDA三家公司在中國市場依舊占據(jù)主導地位，技術水平、產(chǎn)品完成度和豐富度大幅領先國內(nèi)相關企業(yè)，三巨頭合計市場份額超70%。在海外巨頭重壓之下，國產(chǎn)EDA公司依舊闖出了一片天。

自2008年4月國常會發(fā)布《國家科技重大專項“核心電子器件、高端通用芯片及基礎軟件產(chǎn)品”實施方案》后，本土EDA產(chǎn)業(yè)在政策的驅動下走上正軌。近幾年，政策支持、人才爆發(fā)，華大九天、概倫電子、廣立微等老牌EDA企業(yè)大跨步前進，各自形成了優(yōu)勢產(chǎn)品矩陣。

華大九天：產(chǎn)品線齊全的EDA垂直整合企業(yè)，平板顯示設計全球領先。華大九天能為用戶提供電路到版圖、設計到驗證的一站式完整解決方案，是國內(nèi)唯一能夠提供模擬電路設計全流程的EDA廠商。在平板顯示電路設計中，公司是全球唯一提供全流程FPD設計解決方案的廠商，主要客戶有京東方、TCL等，產(chǎn)品受到行業(yè)龍頭認可。

概倫電子：器件建模和電路仿真點工具領先廠商。概倫電子在器件建模與電路仿真領域具有領先優(yōu)勢，EDA工具授權是公司的主要收入來源。主要客戶包括三星電子、臺積電、中芯國際等。

廣立微：晶圓級電性測試設備領先的供應商。廣立微提供EDA軟件、電路IP、WAT電性測試設備以及與芯片成品率提升技術相結合的整套解決方案，在集成電路從設計到量產(chǎn)的整個產(chǎn)品周期內(nèi)實現(xiàn)芯片性能、成品率、穩(wěn)定性的提升。公司客戶包括上海華虹、長鑫存儲、晶合集成等。

總結看來，概倫電子與廣立微的產(chǎn)品以覆蓋產(chǎn)業(yè)部分關鍵環(huán)節(jié)的“點工具”為主，而華大九天則是國內(nèi)唯一能提供模擬電路設計全流程EDA工具系統(tǒng)的企業(yè)。

可喜的是，國內(nèi)越發(fā)重視EDA行業(yè)發(fā)展以后，EDA企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)。在2020-2021年間，國內(nèi)EDA公司的數(shù)量就從20多家增長到了40多家。據(jù)芯思想研究院不完全統(tǒng)計，EDA公司從2010年開始至今，融資次數(shù)超過70次，不計IPO擬募資金額，融資金額超過100億元。其中，僅2021年就有22家EDA公司進行了超過30次融資，遠超2020年的18次融資，而2017年及之前只進行過6次融資。

短短幾年時間，EDA行業(yè)涌現(xiàn)了芯華章、芯行紀、九同方、立芯軟件、飛譜電子、阿卡思微、行芯科技、合見工業(yè)軟件等黑馬企業(yè)。但絕大多數(shù)EDA初創(chuàng)公司都屬于是點工具類型，產(chǎn)品覆蓋面也是非常零散，都是小而不強，很少有能夠實現(xiàn)整個集成電路設計所需的EDA全流程覆蓋的公司。

按照設計對象的不同，EDA工具可分為模擬設計、數(shù)字設計、晶圓制造、封裝、系統(tǒng)五大類等，主流的點工具有上百種，芯片設計、晶圓制造及封測各環(huán)節(jié)中的不同流程對 EDA工具的功能需求不同，需使用不同種類的點工具。

以此為依據(jù)，簡單梳理下國產(chǎn)EDA企業(yè)的情況——

1.模擬設計類：模擬以及平板顯示設計環(huán)節(jié)具有全流程EDA工具能力的華大九天、寄生參數(shù)提取及Signoff平臺工具提供商行芯科技，針對模擬芯片設計流程中電磁場仿真工具的芯和半導體等；

2.數(shù)字設計類：數(shù)字后端設計布局布線產(chǎn)品提供商鴻芯微納和立芯軟件、數(shù)字設計ECO工具提供商芯行紀、數(shù)字前端驗證和仿真等工具提供商芯華章、合見工業(yè)軟件和湯谷智能、前端開發(fā)環(huán)境工具提供商九霄智能和若貝、數(shù)字前端形式驗證工具提供商阿卡思微、形式驗證和數(shù)字設計ECO工具提供商奇捷科技等；

3.射頻類：芯和半導體、九同方等；

4.晶圓制造類：良率管理及電性測量領域的廣立微、TCAD工具領域的珂晶達和鴻之微、良率優(yōu)化和OPC工具提供商東方晶源和全芯智造等、無源器件建模仿真產(chǎn)品提供商芯和半導體等；

5.封裝測試類：芯和半導體等；

6.系統(tǒng)類：原型驗證領域的思爾芯和合見工業(yè)軟件、硬件加速領域的亞科鴻禹和英諾達、PCB工具廠商立創(chuàng)、電子電氣設計自動化和管理方案提供商奧肯思等、高速數(shù)字系統(tǒng)SIPI分析平臺供應商芯和半導體等；

7.電磁熱工程仿真類：芯瑞微、飛譜電子、芯和半導體等；

8.集成電路分析和設計服務：芯愿景等；

9.布局多家EDA公司的控股型公司：國微控股；

目前，國產(chǎn) EDA工具整體上能夠商業(yè)化、產(chǎn)品化，能夠交付產(chǎn)業(yè)界使用的產(chǎn)品，大概只能覆蓋 60%~65% 的流程，也就是說還有 35%~40% 的點工具還存在空白。從應用環(huán)節(jié)來看，數(shù)字、模擬、制造、封裝等環(huán)節(jié)的開發(fā)工具還需要補齊，業(yè)內(nèi)人士樂觀估計最快要到 2027 年才能實現(xiàn)。

其中，EDA工具中用量占比最大的RTL仿真都還沒有可以大規(guī)模商用的工具。資料顯示，芯啟源和瞬曜電子分別推出了各自的仿真工具，并開始有少量客戶使用?！凹幢闳绱?，這類的邏輯仿真工具也并沒有做到百分之百的覆蓋，但是已經(jīng)可以解決很多企業(yè)的痛點了，或者說已經(jīng)合格做備胎了?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士此前曾分析過。

通常來看，一個EDA工具從開發(fā)到成為產(chǎn)品可能需要5年時間。如果整個國產(chǎn)EDA行業(yè)要實現(xiàn)設計端、制造端、應用端等環(huán)節(jié)全覆蓋的話，時間周期更要拉長。這條路是國產(chǎn)EDA廠商必須要走的路，根本急不得。

03

現(xiàn)階段，

EDA行業(yè)有整合并購技術的能力嗎？

面臨著外部巨頭的施壓和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的難題，EDA行業(yè)如何應對挑戰(zhàn)？

在這種情況下，很多行業(yè)人士大多會想到并購。以史為鏡，海外巨頭的成長故事告訴我們，收并購是 EDA企業(yè)發(fā)展擴張的核心手段。近幾年，在外部政策、資本的助力下，國產(chǎn)EDA行業(yè)在多個領域實現(xiàn)了0-1的突破，快速邁入了全流程的階段。而國產(chǎn)EDA要想快速實現(xiàn)全流程的覆蓋，做大做強，也必然會經(jīng)歷一個優(yōu)勝劣汰、大魚吃小魚的過程。

但一個現(xiàn)實問題擺在大家擺在大家面前，過往EDA龍頭公司的擴張行為，多基于公司彼時產(chǎn)品和客戶狀況穩(wěn)定，通過收購可以擴大能力邊界。目前，華大九天、概倫電子、廣立微等三家本土EDA公司均已成功上市，很有可能成為未來并購市場的主力軍。其中，華大九天已經(jīng)擁有了相對完整的模擬集成電路全流程解決方案，有可能在模擬技術領域開始走向大規(guī)模并購。

放眼于EDA整個產(chǎn)業(yè)，目前國內(nèi)大多數(shù)EDA廠商都處在發(fā)展期，尚且沒有大規(guī)模并購的實力。這是因為，企業(yè)并購不僅要考驗企業(yè)的資金實力，還有企業(yè)的技術和人才整合能力。

國際EDA巨頭有底氣進行數(shù)量龐雜的產(chǎn)業(yè)并購，其實還有一個很大的原因，也是最容易被我們忽略的原因，就是他們強大的技術和人才整合能力。一方面，并購的最終是想要1+1>2的效果，而純粹的技術拼湊無法真正提升企業(yè)的核心競爭力；另一方面，企業(yè)只有自身具備一定的自主技術與研發(fā)實力后，才能夠透過自身的創(chuàng)新能力，把這些技術充分消化、串聯(lián)起來，才能更好打通工具間的限制，通過深度融合更好賦能客戶生產(chǎn)效率提升。

這對企業(yè)的綜合實力是一個巨大的考驗，即便EDA三大巨頭也走過不少彎路。2005年，Cadence野心勃勃地收購了Verisity，企圖搶占下一代高級語言以領先全行業(yè)。此前，Verisity推出了一種面向對象的編程語言，是業(yè)內(nèi)首次采用這類語言來構建驗證平臺。結果，2006年，Synopsys推出了基于新語言System Verilog的VMM語言，Cadence隨后不得不放棄了E語言。這次失敗的收購，浪費了Cadence收購資金，也賠上了巨大的時間成本。時至今日，Cadence不僅沒達到當時的目標，反而還在打破VMM的壟斷做著的努力。

還有一個不容忽視的問題，國內(nèi)很多EDA企業(yè)創(chuàng)始人有著相似的背景，公司技術差別不大、業(yè)務相近。在行業(yè)人士看來，幾十家本土EDA企業(yè)各顯神通，如今的問題不是企業(yè)總數(shù)夠不夠多，而是真正有技術含量、有被并購和整合價值的企業(yè)有多少。

從當前的企業(yè)發(fā)展情況來看，并購行為并不會為公司帶來大量的客戶增長。全球EDA巨頭積累的技術優(yōu)勢和深厚的生態(tài)壁壘，已經(jīng)在國內(nèi)形成了極強的用戶黏性，為國內(nèi)EDA企業(yè)獲客帶來不少阻礙——小公司不愿意試錯，大公司的門檻又較高。

欲速則不達，尤其在國內(nèi)半導體客戶還不夠認可的時候，如果國產(chǎn)EDA過快走上并購之路，很有可能收獲的是一地雞毛。

在此情況下，本土EDA企業(yè)的首要任務是攻克關鍵的工具鏈節(jié)點，進而實現(xiàn)由點到面的突破。當EDA行業(yè)中出現(xiàn)有足夠技術實力、能實現(xiàn)產(chǎn)品落地、能做產(chǎn)業(yè)生態(tài)并有強大并購整合能力的公司時，并購便成為了水到渠成的事情。

04

結語

EDA作為集成電路產(chǎn)業(yè)鏈最上游、最高端和最核心的產(chǎn)業(yè)，重要性和戰(zhàn)略地位不言而喻。尤其在復雜多變的國內(nèi)外形勢下，中國必須擁有一批自主可控的EDA工具和企業(yè)?；谶@一點，EDA企業(yè)如雨后春筍般涌向市場，整個行業(yè)呈現(xiàn)欣欣向榮的景象。

華大九天、芯和半導體、概倫電子、國微思爾芯、廣立微等EDA公司，在模擬IC、FPD等領域不斷取得重大突破，尤其是在后仿真、時序分析等環(huán)節(jié)，國產(chǎn)新型產(chǎn)品在市場中競爭優(yōu)勢明顯。在此背景下，不少中國EDA行業(yè)陸續(xù)搶灘二級市場，行業(yè)也有了大規(guī)模并購的苗頭。

不過，在全流程EDA平臺、產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)方面，本土EDA企業(yè)仍與海外巨頭有著明顯的差距，而這些差距并非靠著并購整合便可加速完成。尤其在政策和市場的雙重利好的情況下，國內(nèi)EDA公司應該靜下心來修煉內(nèi)功、避免資源分散、人才流失，只有這樣國內(nèi)才能夠培育出真正有并購整合能力的公司。低頭趕路，敬事如儀，低調(diào)發(fā)展的EDA更容易實現(xiàn)超高速進化。