[ 背景 ]
1. 3月30日廣汽發(fā)布彈匣電池2.0版本并現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行槍擊不起火試驗(yàn),稱未來(lái)將至少搭載在兩款量產(chǎn)車型(確定實(shí)驗(yàn)用的是復(fù)合銅箔非鋁箔,生產(chǎn)廠家可能為雙星新材)。
2. 6月初,寶明PET銅箔在某電池廠高溫循環(huán)跳水(1500多圈),同樣時(shí)間,寶明宣布終止PET銅箔研發(fā),除非客戶指定PET,全力開(kāi)發(fā)PP。
3. 6月21日,雙星新材披露公告,取得行業(yè)內(nèi)首個(gè)PET訂單(和公司證券代表、投關(guān)等確認(rèn)是動(dòng)力電池,但訂單具體信息不詳)。
4. 6月21日,英聯(lián)組織現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研,披露了很多產(chǎn)業(yè)細(xì)節(jié),強(qiáng)調(diào)大部分客戶接受PET銅箔,公司也進(jìn)行PP銅箔研發(fā);PET為韓國(guó)東麗產(chǎn)(質(zhì)量比蘇州東麗質(zhì)量好),根據(jù)東麗報(bào)價(jià),4.5μ價(jià)格約12w/噸,給英聯(lián)打了7折,PP也為進(jìn)口(具體廠商、價(jià)格不詳);英聯(lián)表示可能因?yàn)橛泻玫幕ぃ谝淮巫鼍统删砹?,PP同樣是,基膜十分重要。
5. 6月29日,繼雙星后,萬(wàn)順發(fā)布行業(yè)內(nèi)第二個(gè)訂單公告,經(jīng)相關(guān)渠道求證,基膜應(yīng)該也為PET,但基膜生產(chǎn)廠商不詳。
6. 6月29日晚,中泰組織交流會(huì),對(duì)行業(yè)接連獲得訂單進(jìn)行了點(diǎn)評(píng),行業(yè)專家會(huì)上說(shuō),雙星的訂單應(yīng)該是廣汽(中創(chuàng)新航)的,且中創(chuàng)全面轉(zhuǎn)向PET;基膜極度重要,雙星新材的基膜目前已達(dá)到領(lǐng)先水平;電池廠商不管你用PET還是PP,只要符合我的要求就行,成本是第一要義;PET只要沒(méi)有針孔,循環(huán)性能和PP相同,因?yàn)殡娊庖簼B透不進(jìn)去;在外購(gòu)基膜的情況下,專家自己做的成本在5元/平方米。
[ 分析 1] PET和PP到底是哪個(gè)?
1. 加工性能
PET屬小分子結(jié)構(gòu),加工溫度高附著力好,意味著更好的加工性能,適配更多工況,且濺射性能優(yōu)異;PP是大分子結(jié)構(gòu),不耐高溫,附著力差,濺射時(shí)利用濺射設(shè)備在PP表面先打一層鎳鉻的底層,增強(qiáng)金屬銅和PP的粘結(jié)力,再繼續(xù)用銅靶濺射,大家都知道產(chǎn)業(yè)上每多一道工序就是增加了成本,鎳鉻合金的價(jià)格大家可以去查一查,工序這一塊成本顯著提升。
2. 循環(huán)性能
去年復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)興起前,二級(jí)市場(chǎng)就對(duì)產(chǎn)品參數(shù)大概進(jìn)行了愿景“描述”,其中大家認(rèn)為很重要的一點(diǎn)就是循環(huán)次數(shù)要達(dá)到1800,但最近和z家、y家等電池廠交流,沒(méi)有所謂的1800剛性的標(biāo)準(zhǔn),雙星和英聯(lián)也提到,在和電池廠對(duì)接調(diào)整產(chǎn)品的時(shí)候,沒(méi)有對(duì)所謂的循環(huán)指標(biāo)進(jìn)行約束,只是對(duì)幾個(gè)重要的物理指標(biāo)卡的非常嚴(yán)。
PET:因初代PET存在孔洞等原因,在去年的各家送樣測(cè)試中在1000-1300圈時(shí)出現(xiàn)了溶脹的現(xiàn)象,但今年隨著雙星和東麗的基膜迭代,尤其是雙星經(jīng)過(guò)四次基膜迭代,基膜一致性和均勻性大大提高(有心人可以找一找雙星的PPT看一看,葛林總那一版本)超越東麗水平,使得雙星、英聯(lián)都取得了很好的循環(huán)次數(shù),據(jù)某賣方首席,雙星的高溫循環(huán)可能做到了1600-1700,超過(guò)國(guó)標(biāo)和其他友商;
PP:去年金美PP送樣某電池廠,1400左右跳水,今年5月,寶明PP再次送樣,目前正在測(cè)試循環(huán),結(jié)果目前未知。
3. PET和PP產(chǎn)能
我國(guó)是全球BOPET第一生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó),雙星新材又是全球BOPET龍頭,總產(chǎn)能120w噸,國(guó)內(nèi)具備4.5μ薄膜生產(chǎn)能力的主要有雙星、康輝等,雙星具備自主聚合和基膜調(diào)配能力,基材完全自主可控;PP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家為銅峰電子和東材科技,其中東材有3條PP線,年產(chǎn)能1500-2000噸,銅峰產(chǎn)量4500噸左右,整體產(chǎn)能滿打滿算6500噸,且并不具備改性能力,從英聯(lián)披露的相關(guān)情況可以清楚知道。
結(jié)論:在PET循環(huán)次數(shù)滿足國(guó)標(biāo)后,PET因更好的加工性能,更低的成本,基材完全自主可控后,成為了眾多電池廠的首選,尤其從供應(yīng)鏈安全和產(chǎn)業(yè)降本角度來(lái)看,PET無(wú)二,雙星、萬(wàn)順率先取得訂單也佐證了這一點(diǎn);同時(shí),PP因不耐高溫,加工性能差,產(chǎn)能受限,基材不可控,綜合成本高等原因,筆者斷定,在未來(lái)1-2年內(nèi),PP基材會(huì)成為PET的備選甚至路線作廢。
[ 分析2 ] 雙星PET和東麗PET到底是哪個(gè)?
這個(gè)問(wèn)題很有意思,尤其在英聯(lián)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研后,董秘表示,因?yàn)橛泻玫幕さ谝淮尉妥龀闪?,感覺(jué)“很簡(jiǎn)單”,那么我們來(lái)看雙星的PET和洋人的PET對(duì)比。
1.基膜品質(zhì)對(duì)比
上圖是雙星基膜迭代過(guò)程,孔洞明顯減少,硅料分布更加均勻,與東麗的直觀對(duì)比圖找不到了,但當(dāng)時(shí)從圖上看出,觀感比東麗要好,據(jù)當(dāng)時(shí)放出的數(shù)據(jù),其一致性、密實(shí)度、抗拉強(qiáng)度均好于東麗。
2. 基膜價(jià)格對(duì)比
雙星新材對(duì)外銷售價(jià)格2.2-2.3w/噸,東麗12w左右/噸(給了英聯(lián)7折左右的折扣),對(duì)比很直觀。
3. 基膜產(chǎn)能
雙星坐擁120萬(wàn)噸PET產(chǎn)能,產(chǎn)線隨時(shí)轉(zhuǎn)化,機(jī)器均為國(guó)際一線布魯克納(薄膜)、多尼爾(厚膜);韓國(guó)東麗PET基膜產(chǎn)能大概3w噸。
結(jié)論:雙星四次迭代特調(diào)后的基膜性能優(yōu)異,成本遠(yuǎn)低于東麗,從產(chǎn)業(yè)端看,降本和供應(yīng)效率無(wú)疑雙星更勝一籌。
[分析 3] 各家實(shí)際成本預(yù)估?
去年UBS給了我們答案,UBS通過(guò)不同良率和不同基膜的價(jià)格,給出了PET銅箔的大概成本。
以雙星為例,良率90%的情況下(據(jù)中航反饋,雙星的加工性能良率大于92%),在基膜價(jià)格2.5w/噸的情況下(事實(shí)上基膜這塊利潤(rùn)完全可以不要,基膜成本可以來(lái)到2w/噸),綜合成本可以控制在3.27-3.57,這和雙星給出的數(shù)據(jù)如出一轍;
其他廠家,如英聯(lián),在購(gòu)買東麗基膜(6w/噸),良率70%的情況下,成本來(lái)到了6.63,盡管英聯(lián)調(diào)研時(shí)說(shuō)良率超80%,綜合成本也在6元左右,3.5對(duì)比6元,孰高孰低?假如發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)?
結(jié)論:推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的最大動(dòng)力就是降本增效,綜合對(duì)比,雙星綜合成本最低,具備絕對(duì)的成本管控能力和話語(yǔ)權(quán),這樣的雙星誰(shuí)不愛(ài)呢?你是電池廠,你選誰(shuí)?PET是最終方案...
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原文標(biāo)題:復(fù)合銅箔跟蹤:PP已“死”,PET稱王
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