加密貨幣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)介紹

就像一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)有一些經(jīng)濟(jì)概念（比如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，通脹和失業(yè)）一樣，加密貨幣資產(chǎn)也能夠體現(xiàn)出具有類似經(jīng)濟(jì)概念的微型經(jīng)濟(jì)。我們使用許多人都熟悉的簡(jiǎn)單類比來(lái)了解一下這一經(jīng)濟(jì)的各種數(shù)據(jù)：宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

微型加密貨幣經(jīng)濟(jì)

對(duì)于某些ERC-20代幣，將加密貨幣網(wǎng)絡(luò)視為小規(guī)模經(jīng)濟(jì)相對(duì)簡(jiǎn)單。例如，Golem（GNT）代表一種微型經(jīng)濟(jì)，其中閑置的算力是所提供的唯一服務(wù)。同樣地，基本注意力代幣（Basic Attention Token， BAT）代表的一種經(jīng)濟(jì)是每一個(gè)用戶的注意力和廣告宣傳是其所提供的服務(wù)。

在考慮比特幣的加密貨幣經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)，事情要復(fù)雜一些。狹義地來(lái)看，比特幣是在這種虛擬經(jīng)濟(jì)中被加工和銷售的唯一商品。另一種解釋是將比特幣網(wǎng)絡(luò)視為一種充分發(fā)展的經(jīng)濟(jì)，其中比特幣被用作各種商品和服務(wù)的交換媒介。比如，暗網(wǎng)中使用比特幣購(gòu)買(mǎi)各種物品。

盡管由于幾乎無(wú)限的復(fù)雜性而難以分析一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，但政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)通過(guò)為它們所要評(píng)估的指標(biāo)進(jìn)行概念性的、理想化的定義來(lái)說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的當(dāng)前狀態(tài)，并使用復(fù)雜的抽樣和調(diào)查技術(shù)來(lái)算出一個(gè)估值。盡管投入種種努力并且改進(jìn)各種數(shù)據(jù)的收集和計(jì)算方法，但所報(bào)告的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍存在很長(zhǎng)時(shí)間的滯后，并且在首次發(fā)布后不久會(huì)進(jìn)行修改。決策者和研究人員不得不依靠不完善的信息來(lái)做出決定。

加密貨幣經(jīng)濟(jì)不太容易出現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告中所呈現(xiàn)出的滯后和評(píng)估誤差。在任一種經(jīng)濟(jì)中，最根本的行為是買(mǎi)方和賣(mài)方都自愿對(duì)商品或服務(wù)進(jìn)行交易，而加密貨幣資產(chǎn)的共享的，不可變和公開(kāi)的分類賬簿顯示出每一筆的交易（除去那些第二層的交易和托管方內(nèi)部發(fā)生的交易），從而可以對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行實(shí)時(shí)分析。從理論上講，如果知道每個(gè)地址背后的身份和每筆交易的性質(zhì)，那么就能毫無(wú)延遲地以近乎完美的準(zhǔn)確性來(lái)呈現(xiàn)出加密貨幣經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。

比特幣的GDP增長(zhǎng)

在宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）通常被視為最重要的指標(biāo)，該指標(biāo)用來(lái)衡量某個(gè)特定時(shí)期內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)的最終商品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

加密貨幣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中最符合GDP概念定義的指標(biāo)是什么？Coin Metrics的調(diào)整后傳輸價(jià)值（Adjusted Transfer Value）用來(lái)衡量在某個(gè)時(shí)間段內(nèi)所傳輸?shù)膯挝坏拿涝獌r(jià)值，就是一個(gè)很好的選擇。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，每天有23.3億美元的價(jià)值在比特幣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中傳輸。

盡管調(diào)整后傳輸價(jià)值可能在趨勢(shì)上與GDP極為相似，但是由于兩個(gè)原因它可能將實(shí)際的GDP數(shù)字夸大了幾個(gè)數(shù)量級(jí)。第一，購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)所涉及的交易可能只占所有交易活動(dòng)的一小部分。第二，對(duì)于涉及商品和服務(wù)購(gòu)買(mǎi)的交易，這個(gè)指標(biāo)沒(méi)有排除中間產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)（即用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的產(chǎn)品），而它們是明確地被從GDP計(jì)算中排除掉的。

不過(guò)，為了讓這一指標(biāo)更接近真實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，Coin Metrics對(duì)此進(jìn)行了一些調(diào)整。對(duì)于基于UTXO的區(qū)塊鏈，每個(gè)輸出交易必須由先前的輸入組成。所有的輸入都被全部使用，這樣就不可能確切地知道哪些輸出代表合法的經(jīng)濟(jì)價(jià)值傳輸，哪些輸出代表被發(fā)回給發(fā)送方的找頭。Coin Metrics采用了幾種復(fù)雜的啟發(fā)式方法來(lái)檢測(cè)找頭輸出和其他的無(wú)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的傳輸。這樣的調(diào)整是準(zhǔn)確計(jì)算GDP的第一步。

盡管目前對(duì)比特幣GDP的真實(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還未知，但這可能非常重要。假設(shè)調(diào)整后傳輸價(jià)值中只有1％是流向最終的商品和服務(wù)，那么從名義上來(lái)講比特幣的GDP將達(dá)到84億美元，這大約相當(dāng)于世界經(jīng)濟(jì)總量排名的第140位。

對(duì)決策者而言，國(guó)家的GDP水平不是他們的關(guān)心所在。相反，他們對(duì)GDP的增長(zhǎng)及其這種增長(zhǎng)與理論上可能的GDP增長(zhǎng)之間的變化關(guān)系感興趣。下圖按年顯示了3個(gè)月連續(xù)增長(zhǎng)情況下比特幣的GDP情況。從中可以看到比特幣的“經(jīng)濟(jì)周期”，有時(shí)迅速增長(zhǎng)，有時(shí)迅速收縮。目前的增長(zhǎng)略為負(fù)值（-15％），但從最近的低點(diǎn)大幅上升。

在比特幣的歷史上也可以看到極端的增長(zhǎng)情況。例如，持續(xù)一年超過(guò)600％的連續(xù)增長(zhǎng)（在最近的泡沫頂峰期間最后一次看到）導(dǎo)致其從最初的價(jià)格上漲超過(guò)400倍。

比特幣的人口增長(zhǎng)

人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)通常與宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告相關(guān)聯(lián)，因?yàn)閯趧?dòng)年齡人口的增長(zhǎng)是國(guó)家長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的主要因素。假設(shè)比特幣網(wǎng)絡(luò)代表一個(gè)虛擬的國(guó)家。這個(gè)國(guó)家的人口是多少，增長(zhǎng)情況如何？

對(duì)總?cè)丝诘囊环N估計(jì)是余額大于0.001個(gè)比特幣的地址數(shù)量，這個(gè)數(shù)字足夠大來(lái)排除掉一些可忽略不計(jì)的余額，來(lái)代表世界上大多數(shù)人的具有意義的經(jīng)濟(jì)數(shù)值。目前的地址數(shù)量顯示比特幣網(wǎng)絡(luò)的用戶為1442萬(wàn)，盡管實(shí)際的數(shù)字還不確定（個(gè)人和地址之間可能存在多對(duì)一或一對(duì)多的關(guān)系）。根據(jù)某些交易所公開(kāi)發(fā)布的用戶數(shù)，這一數(shù)字可能沒(méi)有充分反映真實(shí)的情況。

盡管相較歷史平均水平有所下降，用戶增長(zhǎng)仍然保持強(qiáng)勁的狀態(tài)，達(dá)到了19％。在過(guò)去兩年中，增長(zhǎng)數(shù)字較低，這可能是由于使用交易所和托管平臺(tái)的數(shù)量在增加以及更有效的交易批處理和錢(qián)包軟件導(dǎo)致的。

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