普通民眾該如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)

作為全球經(jīng)濟(jì)絕對(duì)的主力，美國已經(jīng)著手啟動(dòng)應(yīng)對(duì)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有等到本月中旬的議息時(shí)間，突然緊急降息50個(gè)基點(diǎn)。

同時(shí)，作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的鮑威爾表示，降息行動(dòng)是為了幫助美國經(jīng)濟(jì)在危機(jī)中保持強(qiáng)勁。這句話的意思不是美國經(jīng)濟(jì)能夠保持強(qiáng)勁，而重點(diǎn)是危機(jī)已經(jīng)來臨，美國正在應(yīng)對(duì)。

除了降息，以美國為首的七國集團(tuán)（美英日德法加意）也準(zhǔn)備采取集體行動(dòng)（包括財(cái)政匯率貿(mào)易等政策），來應(yīng)對(duì)疫情給全球經(jīng)濟(jì)帶來的挑戰(zhàn)。

這意味著全球進(jìn)入了自2008年以來最集中的危機(jī)應(yīng)對(duì)模式。

疫情可能要比我們想象的更加嚴(yán)重，七國集團(tuán)幾乎無一幸免，這就使得未來很長一段時(shí)間里，諸多國家將會(huì)采取降低經(jīng)濟(jì)效率的方式來防治疫情，包括交通、工廠、學(xué)校、人員往來等等，都將面臨諸多管制和停滯風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響足以稱得上一場(chǎng)大危機(jī)。

在這種疫情面前，各國應(yīng)該攜手應(yīng)對(duì)，而不是互相推諉指責(zé)，因此未來可能會(huì)有更多的國際間合作，包括疫情防治，以及經(jīng)濟(jì)拯救計(jì)劃等。

當(dāng)然，今天我主要是來討論美聯(lián)儲(chǔ)降息影響的。

這個(gè)世界，不是所有的事情都能用“上帝視角”來解釋，當(dāng)危機(jī)來臨，刺激政策加碼，對(duì)于一些處在財(cái)富分配頂端的人來說，可能是更大的機(jī)會(huì)，但對(duì)于更多普通人來說，真正的財(cái)富縮水風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。

就拿美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策來說，對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)和全球市場(chǎng)來說，有一定的刺激作用，至少能降低資金成本，讓市場(chǎng)更為積極。但對(duì)于另一些人來說，等到危機(jī)過去，將面臨的是貨幣貶值的巨大壓力。

市場(chǎng)是由龐大的參與群體和交易產(chǎn)品組成的，對(duì)于很多人來說，依然會(huì)尋求各種辦法來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，降低損失。

離我們最近的美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息周期，一次是從2000年至2004年，另一次是2008年。我們就從這兩次降息說起。

2000年美國納斯達(dá)克泡沫破裂，股市崩盤，2001年又遭遇911恐怖襲擊，全球?qū)γ绹?jīng)濟(jì)和美國市場(chǎng)的信心降到了冰點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，在三年時(shí)間里，聯(lián)邦基金利率從6.5%降到了1%。美元指數(shù)從120跌到了85，跌幅達(dá)到30%。

到了2003年，中國市場(chǎng)出現(xiàn)了非典疫情，同年中國的貨幣投放量增幅達(dá)到了20%（M2增速）。

對(duì)于普通民眾來說，大量的貨幣出現(xiàn)在市場(chǎng)，要么就是物價(jià)上漲，存款購買力縮水，相當(dāng)于你的錢在不知不覺中被人“偷走了”一部分。要么就是資產(chǎn)價(jià)格暴漲，貧富差距拉大，你的錢雖然沒有少，但是股價(jià)、房價(jià)等大漲，由于你手上沒有這些資產(chǎn)，別人的錢突然間比你多了很多。

這對(duì)于全球民眾來說，都是一樣的。

于是，民眾往往會(huì)在貨幣投放量增大的時(shí)候，開始持有避險(xiǎn)資產(chǎn)。

也正是在2003年之后，華爾街開始嗅到了民眾對(duì)黃金大的規(guī)模需求，到了2004年11月，全美首個(gè)以商品為主要資產(chǎn)的交易所買賣證券，全球最大的黃金ETF基金在紐約證券交易所推出，并成為增長最快的交易所買賣產(chǎn)品。

該基金持倉量在短短五年間，增長了超過7倍，達(dá)到了1300噸，按照當(dāng)時(shí)的市值算，總價(jià)接近800億美元（約合5600億人民幣）。要知道全球最大的ETF基金標(biāo)普500ETF-SPDR目前的市值，也不過2900億美元，這可是標(biāo)普500指數(shù)基金，而且早在1993年就已經(jīng)推出了。

我再給你做個(gè)對(duì)比你就知道黃金ETF800億美元規(guī)模是什么概念了。截至2019年末中國所有非貨幣ETF總規(guī)模只有5991億元（約合855億美元），其實(shí)跟華爾街這一支黃金ETF的規(guī)模差不了多少，這還是國內(nèi)非貨幣ETF在整個(gè)2019年同比增長了58.94%，規(guī)模增長了1994億元的情況下。

其實(shí)在2001年至2007年這段時(shí)間，全球各地民眾，還以其他各種方式買入了黃金，這里面也包括諸多新興國家的央行，如果說其核心的原因，美元的貶值首當(dāng)其沖。

到了2008年，美國爆發(fā)了金融危機(jī)，全球流動(dòng)性枯竭，也就是說大家都需要現(xiàn)金來“保命”，所以美元大漲，股票等都出現(xiàn)了大跌，黃金也遭遇大幅拋售，跌幅超過30%。

問題是，也正是在2008年的金融危機(jī)，使得全球央行變本加厲，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率降到了趨近于零，并推出了萬億美元規(guī)模的QE。

同樣，為了應(yīng)對(duì)美國金融危機(jī)的沖擊，2009年中國的貨幣增長達(dá)到了27%，財(cái)政方面推出了著名的4萬億刺激計(jì)劃。

對(duì)于普通民眾來說，對(duì)沖這種風(fēng)險(xiǎn)，除了買入黃金，難道就沒有其他辦法了嗎？

黃金雖然可以對(duì)沖貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，但也面臨著各國央行強(qiáng)力的干預(yù)，因?yàn)楦鲊胄惺屈S金的主要持有者，就連掌控著美元的美聯(lián)儲(chǔ)，依然持有超過8000噸的黃金儲(chǔ)備，位居世界第一。另外，黃金的流動(dòng)性受到很強(qiáng)的限制，雖然擁有金融貨幣層面的國際屬性，但很難區(qū)域和跨境流通，其避險(xiǎn)價(jià)值主要還是心理層面。

于是，就在美國爆發(fā)嚴(yán)重金融危機(jī)，全球開啟大規(guī)模刺激計(jì)劃的2008年至2009年，有一個(gè)被稱為數(shù)字版黃金的東西從天而降，從2008年發(fā)布白皮書，到2009年產(chǎn)出第一枚，似乎注定了其時(shí)代印記。這個(gè)東西叫做比特幣。

十年后的今天，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表增加了接近5倍，從不到1萬億美元增加到了4.2萬億美元，中國M2貨幣余額增長了超過3倍，從60萬億增加到了如今的202萬億。

與此同時(shí)，比特幣從不到1美分，漲到了如今的1萬美元一個(gè)。黃金也從680美元，漲到了如今的接近1700美元。

我們都知道，政府刺激經(jīng)濟(jì)是為了大局著想，是為了更多人能夠就業(yè)、消費(fèi)，但對(duì)于很多人來說，這種刺激能真正落到自己頭上的利益，千差萬別，甚至對(duì)于很多人來說，微乎其微，他們所感受到的，依然是物價(jià)的上漲，貨幣的貶值。

所以，民眾對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，和對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的創(chuàng)造，一定是跟紙幣的擴(kuò)容相伴而生的，二十年前是黃金，十年前是比特幣，今天會(huì)是什么呢？

美國正在想盡辦法阻止Facebook推出基于主要貨幣綜合指數(shù)的區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣Libra，雖然解決不了紙幣貶值的根本問題，但這可能是一個(gè)趨勢(shì)，數(shù)字貨幣這一市場(chǎng)國家不占領(lǐng)，就會(huì)被市場(chǎng)新生的力量所占領(lǐng)，就像互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，所改變的不僅僅是利益格局，而是規(guī)則和社會(huì)管理權(quán)利的轉(zhuǎn)移。

我們看到，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息之后，美元利率也將很快趨近于1%，美聯(lián)儲(chǔ)還在以每月近千億美元的規(guī)模重啟資產(chǎn)購買計(jì)劃，各國央行的跟隨只是時(shí)間問題，中國已經(jīng)開啟了25萬億規(guī)模（再建和批準(zhǔn)建設(shè)）的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃。

我不知道有多少人為此興奮，又有多少人為此惆悵，但作為市場(chǎng)那只看不見的手，以及所席卷的全球幾十億普通民眾，一定會(huì)對(duì)此做出應(yīng)有的反饋。
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